中聯重科:中信建投、中銀國際等12家機構於1月18日調研我司


2022年1月20日中聯重科(000157)發佈公告稱:中信建投、中銀國際、摩根大通、長江證券、東吳證券、海通證券、中泰證券、東方證券、安信證券、興業證券、中金公司、花旗銀行於2022年1月18日調研我司。

本次調研主要內容:

問:請介紹下公司的海外市場佈局

答:中國工程機械產品在產品和服務質量等方面具備全球競爭優勢。中國國內是完全市場化的競爭環境,對產品質量和性能提出高要求,經過市場競爭走出國門的產品,質量等方面是完全符合高標準高要求的,而海外主要市場存在一定的國家和區域壁壘。目前,公司產品的地區競爭優勢主要在東南亞、南亞、中東、俄羅斯等一帶一路地區和國家。公司目前推行的戰略是航空港+地面部隊,即在重點推廣國家建立分支機構,招聘當地員工,依託航空港,各產品線都可以共享硬體、軟體資源,及時捕捉商機信息,我們對海外市場充滿信心。

問:智慧產業城土方園區情況介紹

答:中聯智慧產業城土方園區是中聯智慧產業園四大主機園區之一,也是首開園區,佔地面積約1300畝,年規劃產能5萬台。可生產從微小挖到中大挖的全系列挖掘機產品,建成後每6分鐘就可以下線一台挖掘機。首開園區是全球領先的從備料、焊接、機加、塗裝、裝配到調試的挖掘機全生產流程智能製造基地。園區集智能化、數字化、綠色化於一體,擁有行業內智能化程度最高、製造柔性最好的智能工廠和「黑燈產線」,光單個裝配車間,就有上千個傳感器,數百台AGV移動機器人、RGV有軌輸送小車、塗膠機器人等智能設備。園區計劃於2022年6月底全面投產。

問:土方板塊產品介紹

答:1)產品情況:2021年公司進一步提升產品和技術,在國三主銷E系列產品基礎上持續補充,其中20噸、37噸、和50噸級為公司王牌產品。 2021年公司重點技術聚焦於動力鏈、智能化及綠色化:①動力鏈方面:推出正流量液壓挖掘機,在負流量產品基礎上提升自主匹配性能,提升油耗效率,降低成本,自主掌握相關技術;同時加強與供應方緊密合作,保障供應商來料的質量和成本;②智能化方面正在做產品升級,預計年內推出新產品;③綠色化方面,2021年11月28日已推出純電動挖掘機,進一步推動綠色化佈局。

問:請介紹土方板塊市場營銷情況

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答:1)公司的營銷團隊經驗豐富,精英骨幹多數經過事業部主要負責崗位歷練;2)公司的營銷模式採用直銷模式,去掉中間環節,實現市場、風險、產品的端對端管理;3)營銷策略:公司選擇先做強產品、市場、團隊的策略。目前主要聚焦高毛利產品、重點項目。公司的產品進步極快,性能優越,客戶對公司產品反饋較好,回購率較高,公司看好自身在挖機市場未來的發展。

問:請介紹下高機板塊行業和公司情況

答:2021年高機板塊實現全面升級突破。產品方面,2021年進一步完成產品佈局,全球最高68米高機產品已批量上市;電動產品型譜也進一步完善,2019年公司就開始推廣鋰電驅動產品,到2021年,全球趨勢上看,電動臂車越來越多選擇了鋰電池技術路線。公司2021年除了傳統的剪叉、曲臂外,直臂產品24、28、40米(目前全球最高電動直臂)均實現下線,其中24、28米產品實現了大批量銷售。剪叉產品方面,推出全電動剪刀車,整車無液壓油,全電力驅動。公司還有其他一些新產品也在2021年年底基本實現佈局,將在2022年實現批量投放市場;市場端來說,我們的企業客戶數量眾多,信譽良好。同時,海外市場也取得了較好的突破。

問:高空車鋰電產品大規模推廣原因,在其他產品的應用

答:高空車能夠實現大規模應用是取決於以下幾個方面:市場需求:鋰電池產品解決了加液鉛酸產品壽命短等問題,保養得當可用8-10年。電動化趨勢:國家的雙碳戰略,環保要求趨嚴等,推動向電動化方向發展。目前公司高機鋰電產品有低電壓到高電壓三個平台,這三個平台尤其是高電壓平台,也可以應用在其他工程機械產品中。

問:2022年高機市場的競爭策略

答:市場競爭日趨激烈。在我們看來,最根本的還是將產品做極致,包括技術性能、質量、成本、服務。四個層面要做到均衡,性價比要做到最高,這是公司產品在市場立住腳的根本。

問:新材板塊業務發展狀況

答:1)基本情況:2021年10月22日,摩泰克公司正式變更為中聯新材。 2)業務介紹:公司不僅可以提供砂漿產品,在行業全產業鏈中,中聯新材上延機制砂的工業化生產來替代現有河沙的傳統方式實現綠色環保可持續發展,夯實通過無機非配方和有機體系的結合進行配方創新和產品開發,下探行業施工端的半自動機械化施工培訓推廣和無人全自動化的探索研究來實現全產業鏈的閉環式交付,更能提供全流程解決方案。 3)市場情況:容量、存量大,增速很快,砂漿產品形態在整個房屋建造過程中應用非常廣泛,非結構類、鋼筋類的部分都是以砂漿作為基礎進行建造的;標準工業化的砂漿產品在歐美普及率極高,目前國內普及率不足,多用水泥進行現場攪拌。中聯重科在建築領域處於行業鏈條前端,渠道成熟,非常看好前景。公司先前進行過標桿項目打樣和客戶試銷,取得良好反響。

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中聯重科主營業務:工程機械和農業機械的研發、製造、銷售和服務。

中聯重科2021三季報顯示,公司主營收入544.27億元,同比上升20.3%;歸母凈利潤57.51億元,同比上升1.13%;扣非凈利潤53.01億元,同比上升6.95%;其中2021年第三季度,公司單季度主營收入119.78億元,同比下降27.04%;單季度歸母凈利潤9.01億元,同比下降46.01%;單季度扣非凈利潤7.58億元,同比下降47.71%;負債率56.11%,投資收益1.17億元,財務費用-4785.24萬元,毛利率24.36%。

該股最近90天內共有8家機構給出評級,買入評級7家,增持評級1家;過去90天內機構目標均價為9.0;近3個月融資凈流出3.12億,融資餘額減少;融券凈流出1159.84萬,融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示,中聯重科(000157)好公司評級為2.5星,好價格評級為4星,估值綜合評級為3.5星。 (評級範圍:1 ~ 5星,最高5星)

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