港股恆指四連漲,擬上市企業或加快續表「激活」IPO進程


隨著反壟斷等一系列監管舉措「靴子落地」,利空釋放,港股市場正觸底反彈。在10月第三週的最後一個交易日,香港恆生指數高開97點,最終收報26126點,升幅0.42%,主板成交1243億港元,延續本週的漲勢。至此,恆指已實現連續四周上漲。

港股回暖,給幾乎「冰封」的IPO市場注入信心,不少此前躲在「避風港」的擬赴港上市企業正重啟IPO。筆者觀察到,中國文旅、環龍控股、步陽國際、康耐特、綠茶等在最近幾日完成「續表」(再次遞交招股書),預計其他企業不日或也將「激活」IPO流程,港股或迎來一波續表、上市潮。

△ 港股連續四周延續漲勢

受疫情蔓延、監管收緊等利空因素影響,港股3月份至今持續疲軟,幾乎走出全球最差行情。不僅頭部科技股受到重挫,剛剛完成上市的新股也很「受傷」。截至9月30日,今年在港股市場IPO的公司數量為73家,其中首日破發的有40家;截至10月12日,上述在港股市場新上市的公司中,股價累計漲幅為正的有16家,累計漲幅為負的達56家。

港股萎靡,極大打擊了赴港IPO企業熱情。筆者了解到,有不少高估值、不急掛牌的企業出於規避市場風險、保護估值等方面的考慮,近幾個月紛紛嘗試暫緩IPO節奏,甚至通過招股書的主動「失效」、「續表」,爭取6到9個月的時間,等待利空釋盡、行情回暖。

根據香港聯交所網站數據,2021年一季度交表的81家企業中,截至10月24日,僅有28家完成IPO,佔比三分之一左右;4月1日-22日交表的23家公司中,僅有7家公司完成上市,16家「失效」,如微醫、安居客、美光國際、嘀嗒出行等賽道頭部知名企業紛紛選擇了「蟄伏」。

此前,一些已通過聆訊的企業甚至主動按下上市「暫停鍵」,如網易雲音樂在7月底通過港交所聆訊,8月10日便宣布「暫緩IPO」;生物醫藥科技公司捍宇醫療在9月份通過聆訊後,也未有進一步的上市路演信息。

受此影響,港交所第三季的IPO集資額較去年同期大幅下降82%,降至62億美元,在全球排名中跌出三甲行列,為疫情以來的最差表現,更是4年來首次落後於韓國。港股市場此前的震盪對於赴港IPO企業影響之大,不言而喻。

不少投資人、等「打新」的網友有憂慮:招股書「失效」對於下一階段上市影響大嗎?其實所謂「失效」只是港交所的一種技術安排,赴港IPO企業在交表後,如未在6個月內完成上市,擬發行人只需在3個月內更新最新財務報表,延續原申請,港交所既往審核結果持續有效,這是港股IPO市場的常規流程,不會有太大影響。

值得一提的是,截至10月22日,週內恆指累計上漲795點,升幅3.1%;在連升四周後,恆指累計上漲1934點,升幅為8%。可以說,港股大底已築,呈現出回暖的態勢。筆者預計,未來幾個月,會有不少優質企業將加快上市進度,我們拭目以待。

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