「財聯社蜂網專家電話會議第29期」多因素推動油價上漲石油化工發展空間廣闊


「財聯社蜂網專家電話會議第29期」多因素推動油價上漲石油化工發展空間廣闊

財聯社(北京,記者梁偉)訊,虎年春節之際,國際油價創出七年來新高。節後,原油、油服板塊走勢強勁。分析人士認為,國內非常規油氣開發力度有望延續,看好此輪油價上行週期下國內產業鏈公司的發展前景。

但在2月8日晚財聯社蜂網舉辦的“國際油價料將衝擊100美元油田服務板塊業績可看高一線?”主題電話會議上,中海油服前執行副總裁、現任中石化油田服務有限責任公司獨立董事、華商國際海洋能源科技控股有限公司獨立董事陳衛東態度相對謹慎。他表示:“受制於產能瓶頸,以及地理條件限制,未來即使原油價格保持高位,上游的勘探、採掘以及工程機械繁榮度也不會提高太多。對於民營資本而言,中國石油產業上游的投資機會不多,主要是在產業鏈下游石油化工領域機會較多。”

多因素影響油價走勢

2月6日,WTI原油近月合約收於每桶92.31美元,布倫特原油近月合約收報每桶93.27美元,國際油價已連續第七週上漲。海外大行紛紛預測,受經濟復甦需求及俄烏地緣政治危機等影響,石油價格將繼續上行突破100美元。

對於如何看待未來兩年油價的走勢,陳衛東分析表示,長期效應、短期效應,以及其他因素影響著目前油價的走勢。其中,長期效應包括2015年油價之爭、中美貿易摩擦,以及全球範圍內的能源轉型等因素。

“2014年,石油上游的投資接近8000億美元,整個石油服務行業的收入為4740億美元。一般情況下,油氣上游的投資大概有60%左右將會轉化成油田服務公司的收入,目前這一規律仍然存在。2015年沙特和俄羅斯把油價打下來之後,石油上游的投資至今尚未恢復。2021年,油田上游的投資不到5000億美元,油服行業的收入在2200億美元左右。2015年的油價之爭在一定程度上導致油田上游投資的降低,也打亂了這一規律,整個油田服務行業的壓泡沫去產能的過程還沒有完成。另外,中美貿易摩擦影響到世界經濟,在一定程度上造成了全球範圍內的投資迷茫。此外,從全球範圍來看,減少溫室氣體排放減少碳排放行動已進行了多年年“大多數OECD國家已經完成’碳達峰’的程序,全球和能源相關的排放約佔碳排放總量的80-90%,其中煤炭與石油是碳排放的主要能源來源,減排的核心問題是能源轉型。 ”陳衛東說。

對於影響油價走勢的短期效應,陳衛東表示:“疫情初期,受交通與生產管控等影響,石油需求減少。目前,隨著全球範圍疫情緩解,經濟恢復,推動了油價的提升。另外,疫情這兩年,OECD國家都在加大補貼,在貨幣方面放水,量化寬鬆的政策使得貨幣流動性非常充足,進而推高了資產價值,尤其是推高大宗商品價。此外,對於放寬產能,OPEC比較謹慎,儘可能使油價維持在一定高位。”

在陳衛東看來,短時間內油價可能還會小幅度走高,但不可持續。對於今年的油價預測,陳衛東表示:“今年,如果油價可以總體上維持在65-85美元左右,短期突破90美元/桶也是可能的,但90美元/桶以上的油價將是一個不可持續的價格波動。”

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油服產業整體“壓泡沫去產能”態勢還在持續

油服行業由油價主導,油價變化直接影響油氣公司對資本開支的調整,尤其是勘探與開發領域的資本開支,從而影響上游油服行業的經營業績。哈里伯頓公司高管表示,今年北美石油鑽探公司的支出可能會增加25%以上,而海外勘探公司的支出也將小幅增加15%左右。資料分析公司LiumLLC 則預測,美國頁岩油產量今年將“重新繁榮”。

陳衛東指出,目前國際油服產業估值仍處於去泡沫的過程。 “目前,世界上最大的近海鑽探商越洋鑽探的市值大概為21億美元。越洋鑽探擁有41艘超深水惡劣海況的平臺,21億美元只是3條平臺的重置價值。而前年其估值處在最低位時,不足十億美元,不足兩條平臺的價值。整個油田服務產業的去泡沫還沒完成。”陳衛東說。

陳衛東表示:“我國石油裝備製造業的民營企業,大多不依靠國內國際兩個市場。中國油田服務裝備和人員佔全球一半的份額。目前西方國家用的壓裂、鑽井,以及鑽具等,大部分都是中國製造生產的。國內油田服務行業產業鏈目前是國際最完整的產業,除材料、部件和高階電控裝備需要進口外,並不存在明顯的鏈條缺環問題。”

根據中海油服戰略展望,預計2022年全球上游勘探開發資本支出總量較2021年相比增加24%,2022年全球上游海上勘探開發資本支出總量較2021年相比增加15%。對於中海油2022年經營策略和發展計劃,陳衛東表示:“投資者可將其作為一個參考。資本投資計劃在執行過程中,也會根據具體情況做出相應的調整。”

“富煤、貧油、少氣”是我國能源結構的基本特徵。 《全國油氣資源動態評價(2010》成果表明,我國石油年產2億噸可保持至2030年後。陳衛東表示:“我國探明石油儲量僅佔全球1.5%,原油年產量多年維持在全球5%的比例上,是世界第五大石油生產大國,取得了巨大的成功。從長遠來看,受制於資源稟賦瓶頸的影響,未來即使原油價格保持高位,上游的勘探、採掘以及石油裝備製造繁榮度也不會提高太多。”

2020年,我國石油和天然氣的對外依存度分別攀升到73%和43%。 2月4日,中俄簽署了俄以過境哈薩克的方式向中國提1億噸石油的協定,協定期限10年,同時中俄簽署了第二份天然氣長期合約,協議長達30年。分析人士認為,整體來看,只有大力開採常規油氣資源以及頁岩油氣等非常規資源,才可進一步保障國家能源安全。

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據瞭解,油服業務按照原油開採的場所來劃分,大體可分為陸上和海上兩種業務。陸上業務中,除了常規的油氣開發之外,還有非常規的油氣開發,比如頁岩油、頁岩氣、緻密油和煤層氣等。國務院《2030年前碳達峰行動方案》提出,要加快推進頁岩氣、煤層氣、緻密油(氣)等非常規油氣資源規模化開發。

陳衛東表示:“我國地理環境與美國不同,美國平原居多,我國丘陵較多。在山區,頁岩氣、緻密油(氣)往往埋得更深,開採成本也更高。因此,如何降低開採成本是需要解決的問題。”

石油化工蘊含投資機會

據瞭解,石油產業一般分為上游、中游和下游三個部分。上游的任務主要將地下的石油開採出來,一般分為勘探、開發、生產三個環節;中游的任務主要是進行石油的儲運;下游的任務是石油的加工和銷售,具體包括煉油、化工、銷售三個環節。

在陳衛東看來,中國石油產業的投資重點,不在上游,而是在下游。據陳衛東介紹,2020年中國石油天然氣行業收入為11.4萬億元,其中,油氣開採、生產佔比為8%,裝備製造佔比為2%,煉油佔比為40%,石油化工佔比為50%。

陳衛東表示:“目前,全球85%的石油用於燃料,包括成品油、汽油、柴油、煤油等;15%的石油用做原料,即石油化工。在碳達峰願景下,許多國家都將石油資源使用,瞄準了石油化工。相關人士預測,2040-2050年,石油作為原料與燃料的比重將各佔一半。就中國而言,中國市場廣闊,對石油化工產品的需求會更多,石油作為原料的比重可能會更高一些。”

“目前,我國石油化工相關技術與產品尚存在一些不足,如煉廠的配方、流程和工藝等連方面,煉化的效率有待完善與提高。此外,一定程度上存在著高階產品相對不足,低端產品相對過剩的問題。對於石油化工行業而言,這些方向均存在發展的空間。更重要的是,下游行業對民營資本開放的成度遠比上游領域高” 陳衛東如是說。 .

責任編輯:周淑萍

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