隨着下遊人工智能、汽車電子、新能源等領域需求升級推動行業擴容，中國半導體傳感器行業去年迎來發展新周期，但企業競爭分化加劇。截至2月28日，根據各上市公司公布的2025年業績快報及預告中的歸母凈利潤表現，本文通過對比其凈利潤增長及業績變動核心原因，剖析行業發展格局、機遇與痛點，以及企業競爭和成長態勢。
扭虧為盈標杆，技術與市場雙輪驅動躍升
憑藉產品布局優化、市場需求釋放及成本管控成效，高德紅外、奧比中光、敏芯股份實現業績大反轉，即依託核心技術突破實現產品迭代，同時精準把握下游高增長場景，從上年虧損狀態跨越式轉變為2025年行業內的盈利標杆，展現出極強的經營韌性和市場適配能力。
數據來源：集微諮詢
高德紅外預計2025年歸母凈利潤為7億元至9億元，同比大幅扭虧為盈，上年同期虧損4.47億元；扣非凈利潤同樣實現6.3億元至8.3億元盈利，較上年虧損4.94億元大幅改善。其業績反轉的核心原因在於多方面利好共振。一方面，原延期的型號項目產品恢復交付，與貿易公司簽訂的完整裝備系統合同完成國外驗收，同時民品領域紅外芯片應用需求快速釋放拉動營收大幅增長，疊加長賬齡應收款項回款改善，信用減值損失減少，進一步增厚利潤。
另一方面，高德紅外於2025年7月14日發布《關於公司簽訂日常經營重要採購協議的公告》，目前已完成某型號完整裝備系統產品生產入庫，且相關協議簽訂金額為後續將簽訂的大額訂貨合同的部分預付價款，後續合同落地將為2026年第一季度業績提供重要支撐。
奧比中光2025年實現歸母凈利潤1.27億元，上年同期凈利潤虧損6290.69萬元；扣非凈利潤7132.57萬元，上年同期凈利潤虧損1.12億元；營業總收入9.4億元，同比大幅增長66.66%。其業績增長的核心驅動力是3d視覺感知技術的場景化落地，在三維掃描、機器人、支付核驗等領域實現規模增長，標準化產品體系與多元化市場布局成效顯著；同時，奧比中光以提質增效為導向，深化底層技術平台化建設，優化資源配置與內部管理，提升研發與運營效率，進一步夯實盈利質量。未來憑藉技術壁壘與產能擴張，有望實現更廣泛的布局和穩健發展。
敏芯股份公布的“2025年度業績快報公告”顯示，報告期內實現歸母凈利潤為3741.01萬元，同比增加7264.57萬元；扣非凈利潤3012.33萬元，同比增加6521.24萬元。同時營收也實現22.69%的增長至6.21億元。其業績改善源於產品結構升級與成本管控的雙重成效。首先，持續多年研發投入與市場推廣迎來收穫期，壓力產品線、慣性傳感器收入大幅增長，同時高毛利新產品的銷售佔比增加，拉升公司整體的產品毛利率。其次，敏芯股份持續開展降本增效措施取得良好成效，以及產銷量增長形成的規模效應，推動產品生產成本逐漸下降。
高增長主力軍，內生及規模擴張助業績攀升
在技術創新與市場布局的雙重加持下，睿創微納、漢威科技、士蘭微的各自增長動能持續釋放，均實現凈利潤大幅增長，而營收規模、多元路徑擴張與細分賽道深耕成為增長核心驅動力。其中，睿創微納依靠主業規模擴張實現內生增長，漢威科技憑藉主業發力與非經常性收益實現雙重增長，士蘭微業績增長主因是深入實施“一體化”戰略及綜合毛利率穩定提升。
睿創微納2025年業績表現亮眼，實現歸母凈利潤約11億元，同比增長93.39%；扣非凈利潤10.33億元，同比增長102.57%；營業總收入為63.22億元，同比增長46.49%。其業績高增長的核心在於研發與市場需求等共振，即堅持研發投入與新品開發，持續開拓市場並保障訂單及時交付，促使營收規模快速擴大，紅外傳感器市場滲透率持續提高。同時，不斷優化產品與客戶結構，規模效應凸顯推動盈利水平大幅提升，實現營業利潤、利潤總額大增143.10%、151.05%，基本每股收益2.45元，同比增長91.41%，盈利能力處於行業領先水平。
漢威科技預計2025年實現歸母凈利潤1.25億元至1.75億元，同比增長63.01%至128.22%；扣非凈利潤4000萬元至6000萬元，同比增長610.06%至965.10%，業績實現高速增長。一方面，漢威深耕主業，傳感器、智能儀錶、智慧化解決方案三大業務協同發力，智能儀錶及智慧化解決方案在重點城市打造標杆項目，以標杆效應帶動全國市場拓展，營收與盈利同步提升；另一方面，公司創新合作模式，延伸服務領域提升客戶粘性，築牢業績增長基本盤。
此外，報告期內，非經常性損益對漢威科技的凈利潤影響額約為1億元，主要源於收到的政府補助，以及因剝離非核心業務而出售鄭州漢威智源科技部分股權所產生的投資收益。
士蘭微涵蓋多條業務線，其中加速度傳感器國內市佔率維持在20%-30%，六軸慣性傳感器出貨量快速增長。2025年，士蘭微的業績預計實現歸母凈利潤3.30億元至3.96億元，同比增加50%到80%；扣非凈利潤為2.86億元至3.52億元，同比增加13.64%到39.84%。其業績增長主因是“一體化”戰略的深入實施，營收保持較快增長，產品綜合毛利率基本穩定；子公司士蘭集成、士蘭集昕、士蘭集科盈利提升，5/6吋、8吋、12吋芯片生產線均滿負荷生產。但子公司士蘭明鎵經營性虧損有所增加，隨着生產線產能利用率提升，虧損有所減少。
穩健增長陣營，深耕賽道推動盈利穩步提升
憑藉在細分領域的技術優勢、產能優化及市場布局，芯動聯科、四方光電均實現經營凈利潤同比穩健增長。其增速雖然不及前兩梯隊，但依託主業深耕與內部管理優化，以及產品結構優化、應用拓展等舉措，通過在細分賽道的差異化發展布局，實現業績和盈利穩步提升。
作為業內的“mems茅”，芯動聯科主營mems陀螺儀、mems加速度計等產品，2025年實現歸母凈利潤3.02億元，同比增長36.1%；扣非凈利潤2.89億元，同比增長36.42%；營業總收入5.24億元，同比增長29.48%。其業績增長的核心在於自主研發與產品市場滲透率的雙重提升：憑藉產品性能領先的優勢，芯動聯科的產品應用領域不斷拓展，市場滲透率提升，同時下遊客戶訂單旺盛，促使銷售收入實現放量增長，帶動營業利潤、利潤總額同比分別增長35.80%、35.57%，基本每股收益0.75元，同比增長33.93%，各項盈利指標同步改善。
四方光電2025年實現歸母凈利潤1.32億元，同比增長16.76%；扣非凈利潤1.20億元，同比增長12.62%；營業總收入10.27億元，同比增長17.61%。報告期內，公司營收增長得益於兩大因素：一是受益於北美溫室減排政策以及低gwp新型製冷劑替代傳統製冷劑的趨勢，以冷媒泄漏監測傳感器為主的工業及安全業務收入快速增長；二是2024年收購的諾普熱能、精鼎電器在2025年完整並表，疊加諾普熱能自身業務增長，為整體收入增長提供有力支撐。
此外，四方光電凈利潤增長源於產品結構優化與費用管控，即高毛利產品佔比提升推動毛利率穩中有進，期間費用擴張節奏放緩，費用與業務發展匹配度持續改善，規模效應逐步顯現。
經營承壓隊列，虧損收窄彰顯復蘇轉型潛力
儘管國內半導體傳感器企業多數向好，但納芯微、必創科技2025年仍尚未盈利，雖部分指標有所改善，但受市場環境、資產減值、業務拓展等因素影響，業績仍處於承壓狀態。其中納芯微憑藉營收高速增長實現虧損收窄，具備較強復蘇潛力，必創科技則受資產減值、市場環境等因素影響，業績扭虧仍需時間。這反映出行業內部分企業面臨不同程度的嚴峻挑戰。
納芯微2025年實現營業總收入33.68億元，同比增長71.80%，歸母凈利潤虧損2.41億元，扣非凈利潤虧損2.90億元。但得益於營業收入的強勁增長，公司虧損額較上年同期大幅收窄。報告期內，其營收高增主要得益於下游需求回暖與併購並表：汽車電子領域需求穩健增長，泛能源領域復蘇，光伏、儲能及ai驅動的服務器電源客戶需求釋放，帶動產品放量；麥歌恩並表豐富產品矩陣，為營收增長提供支撐。這得益於麥歌恩在磁開關、角度傳感器等方向積累了多年技術和客戶資源，與納芯微原有的電流、電壓檢測、隔離產品形成互補。
與此同時，納芯微持續深化精益管理與組織提效，促使公司整體費用占營業收入比例下降，推動了盈利能力改善，但尚未覆蓋成本實現盈利，仍處於規模擴張後的利潤釋放期。
必創科技預計2025年歸母凈利潤虧損8700萬元至1.13億元，上年同期虧損1.42億元；扣非凈利潤虧損8500萬元至1.1億元，上年同期虧損1.54億元。該公司業績虧損的核心原因包括多方面：一是上下游市場供需波動及外部環境變化，部分產品盈利能力下降，新產品應用拓展尚未體現效益；二是各項資產減值預計影響凈利潤約9600萬元，大幅階段性侵蝕利潤；三是對外投資計提減值導致非經常性損益為-320萬元，對凈利潤形成一定程度拖累。
作為國內工業傳感器及智能傳感器領域的重要企業，必創科技主要產品包括壓力傳感器、溫度傳感器等。儘管其緊跟行業發展趨勢，及時調整策略、優化業務結構，逐步加大光電技術方面的研發投入、市場拓展和產業布局，主動應對多重挑戰，且經營活動凈現金流為正、現金儲備充裕，但短期業績仍難擺脫虧損狀態，有待在技術轉化、市場拓展等方面進一步突破。
總結與展望
2025年中國半導體傳感器上市公司經營凈利潤增長分化顯著，整體呈現“頭部領跑、腰部穩健、尾部承壓”發展格局，其中核心差異在於企業技術研發能力、下游市場布局、成本管控水平及資源整合能力。第一、二梯隊企業憑藉技術壁壘、產品結構升級及在高景氣賽道卡位布局，實現扭虧為盈或高速增長；第三梯隊企業深耕細分賽道，實現穩健經營和盈利較快提升；第四梯隊企業雖然仍面臨虧損壓力，但也反映出行業需求回暖帶來的復蘇機遇。
從行業發展趨勢來看，半導體傳感器作為人工智能、汽車電子、新能源、工業自動化等領域的核心零部件，將在下游需求持續釋放和升級趨勢下，獲得長期發展空間和戰略機遇，但在高端產品技術攻堅轉化、應用場景和市場拓展深化、內部風險管控等方面仍是重要挑戰。
對於各企業而言，深耕核心技術研發、優化產品結構、拓展高景氣細分賽道、強化成本管控與資源整合，將成為實現業績改善與突破的關鍵。而業績承壓企業需加快業務調整，解決產品盈利不足、資產減值等問題，把握行業發展機遇，推動盈利能力逐步改善。整體而言，未來國內半導體傳感器行業將在馬太效應和激烈競爭中推進優勝劣汰，具備核心產品技術競爭力、高效管理和盈利能力的企業將佔據更多市場份額，進而推動行業向更高質量發展邁進。
*註：本文財務數據均來自各公司業績快報公告及業績預告，部分為未經審計初步核算數據，具體以正式年報為準。
