慘淡業績背後，是絕對清醒！
即便是汽車品牌，也是要有骨氣的！
當一家習慣了高利潤的超豪華跑車製造商，突然交出一份銷售利潤暴跌九成九的成績單，外界的第一反應，往往是驚呼與質疑。
3月11日，德國斯圖加特，保時捷發布2025年財報，確實讓不少人倒吸一口涼氣。全年營業收入362.7億歐元，銷售利潤4.13億歐元，銷售回報率僅1.1%。對於這家常年將“賺錢”視為本能的企業而言，無疑是一場「倒春寒」。
然而，正是在這樣一份成績單背後，外界看到了一個不一樣的保時捷。
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業績發布會上，保時捷沒有選擇掩飾，也沒有用華麗的辭藻去粉飾太平，而是以一種工程師特有的冷靜與坦誠，直面這場“全球性挑戰”。
《汽車K線》認為，這不免讓人欽佩，也值得所有中國上市車企學習，藏著問題適得其反，倒不如坦誠相待。
新任執行長駱明楷（Michael Leiters）上任僅70天，便給出了他的答案——“重塑”！
這位履歷橫跨保時捷、法拉利、邁凱倫三大跑車品牌的新舵手，正試圖用一種“更精簡、更迅捷、更具魅力”的方式，為這家已有70餘年歷史的跑車製造商重新校準航向。
02
2025年，保時捷全球交付量為27.94萬輛，年減10.1%；其中，中國市場交付4.19萬輛，同比下滑26%，成為跌幅最大的核心市場。
從銷量數據上看，2025年確實是保時捷進入中國市場以來最艱難的一年；若將視線範圍擴大，這幾乎是2025年絕大多數跨國車企在中國市場的共同寫照。
從全球來看，已公布年度財務報告的傳統豪華汽車製造商，也都面臨盈利能力顯著下降的局面。
對此，駱明楷表示，供應鏈物價上漲、電動化轉型相關差額成本推高了經營支出，中國豪華車市場尤其是純電領域競爭激烈、公司電動化轉型節奏滯後，以及歐盟法規導致的車型供應缺口，進一步加劇了業績壓力。
不過，保時捷全球利潤的大幅下滑，並不能簡單歸因於市場環境的惡化。
03
2025年保時捷集團銷售利潤從56.4億歐元降至4.13億歐元，背後是約39億歐元的“特殊支出”。
其中，約24億歐元來自產品戰略調整及公司規模優化，另有7億歐元的電池業務額外費用，以及7億歐元的美國關稅影響。
換句話說，這份慘淡的財報，很大程度上是保時捷主動為未來“買單”的結果。
保時捷財務長白禹翰（約亨·布雷克納）在業績發布會上直白地表示：“2026年，我們的調整措施仍會對盈利產生高達數億歐元的一次性影響。我們的目標是確保在中期達到符合保時捷標準的高利潤率，並長期增強集團的業務韌性。為此，我們接受這些短期影響。”
在《汽車K線》看來，這種“以短期陣痛換長期健康”的邏輯，構成了保時捷當前所有動作的底層邏輯。
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從奧博穆卸任保時捷CEO，專心執掌大眾汽車集團，到工程師出身的駱明楷回歸保時捷，本身就是一個充滿象徵意義的信號。
這位曾在保時捷工作13載，後執掌法拉利技術部門、帶領邁凱倫擺脫產品困境和財務危機的CEO，身上有着獨特優勢——他既懂保時捷的品牌基因，又深諳紅色躍馬的品牌溢價之道，更在邁凱倫經歷過一場“斷臂求生”式的全面重組。
面對保時捷當下面臨的複雜局面，駱明楷將其管理哲學提煉為三個樸素卻直指核心的信條：清晰的客戶聚焦、極致的成本效率、卓越的團隊凝聚。
這聽起來像是老生常談，但在當下全球市場充滿不確定因素的背景下，駱明楷的“三板斧”恰恰以一種“工程師思維”抓住了問題本質。
於是外界看到，在他上任後的第一個100天中，保時捷沒有急於推出什麼雄心勃勃的新計劃，而是扎紮實實地做起了“減法”與“加法”並行的精細活。
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這次業績發布會上，駱明楷宣告了保時捷2035戰略框架。
從中不難發現，這不只是一份簡單的10年規劃，而是一個涵蓋品牌與客戶、產品與技術、成本與組織三大支柱的復興計劃。
最重要的是，保時捷對品牌價值的「死守」。
這一點在中國市場表現得尤為淋漓盡致。面對中國市場愈演愈烈的價格戰，保時捷的態度近乎執拗——“絕不犧牲品牌長期價值，以換取短期銷量」。
駱明楷明確指出，頻繁的折扣會侵蝕車輛殘值，破壞品牌溢價能力，無異於飲鴆止渴。
在他的操盤下，保時捷在中國的戰略清晰地分為兩條線：其一，挖掘高端燃油車的存量需求潛力，以穩住保時捷在華盈利能力；其二，承認在電動車領域面臨挑戰，但拒絕因份額而捲入價格戰，而是通過與中國本土夥伴深度合作，在2026年推出全新一代中國專屬車載信息娛樂系統，用“本土化適配”替代“本土化生產”。
在保時捷看來，現階段在中國本地化生產並非優先選項，其中涉及巨額資金投入，以及整合本土供應鏈的複雜工程。
不得不承認，這種“質大於量”的戰略定力，在如今這個唯銷量論的浮躁環境中，顯得尤為珍貴。
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第二，穩住品牌，就是保時捷對產品與技術的“務實”調整。
駱明楷坦率承認，過去為追求增長而快速擴充的新車型和衍生版本，已為公司和客戶帶來了顯著的複雜性。因此，未來保時捷的產品戰略將呈現“收縮”與“擴張”並行的雙主線。
一方面，要大幅簡化產品組合，砍掉需求有限的型號；另一方面，要在利潤更高的細分市場做“加法”，探索在911、718和Cayenne之上更高階的細分市場，進一步拓展Sonderwunsch頂級定製服務空間。
與此同時，在動力系統路線上，保時捷則展現得極為務實。延長內燃機與混合動力車型的生命周期，調整純電車型的推廣節奏。
正如駱明楷所言：“保時捷代表着不折不扣的優秀跑車，不但可激發人們的駕駛渴望、充滿駕駛樂趣，更能夠傳遞性能與激情。這一切與動力系統的類型無關。」
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最後，就輪到對成本與組織的“革命性”重構。
本場發布會上，駱明楷多次提到“成本”一詞，從以往的經驗看，堪稱是最難啃的骨頭。
保時捷正在從根本上重新思考跑車的開發模式，更靈活地運用大眾汽車集團內部的模塊化平台，試圖復現當年Cayenne和Macan開拓SUV市場時的協同效應。
在組織層面，精簡管理架構、減少彙報層級、破除官僚主義等企業運營中頗為敏感的問題，被駱明楷直接提上日程。
保時捷已宣布計劃在2029年前裁減約3900個職位，這固然令人唏噓，但正如駱明楷所說，組織的膨脹速度已超過了業務發展，為了實現更快的決策與更堅定的執行，這是不得不付出的代價。
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回顧歷史，從90年代的生產困境到2008年的金融風暴，這家德國跑車製造商並非第一次經歷危機。
面對當下的挑戰，保時捷最打動人的是對待問題的坦誠態度——冷靜分析原因，果斷採取行動。
或許正因如此，駱明楷才堅定說出：“每一家公司都是獨一無二的，它的成功是難以複製的。保時捷作為一個歷久彌新的品牌，我們不需要去抄任何人，恰恰相反，別人需要來向我們學習、向我們致敬。”
AutosKline的觀點：
對於中國市場而言，保時捷他自己的這場“自我重塑”或許意味着那個曾經靠品牌光環就能躺贏的時代結束了，但一個更貼近用戶、更注重價值、更敬畏市場的保時捷已經誕生。
2026年，保時捷方面預計在華銷量或許還將繼續下滑至3萬輛左右，但這又何妨？
當一家車企不再為短期銷量焦慮，而是沉下心來打磨品牌、優化成本、貼近用戶時，它的反彈只是時間問題。畢竟，跑車的魅力從來不只在於跑得有多快，而在於彎道中，它能否找准最佳的入彎角度。
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