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歐市盤前:澳洲聯儲5月降息預期飆升,美元能否重返98非農將一錘定音


週五(5月3日)美元指數窄幅震盪,現報97.8481,與開盤價持平,因市場在非農數據公佈前持謹慎立場。同時日內美聯儲官員發聲密集,這是本次利率決議後美聯儲首次密集發聲,市場將從中進一步尋找美聯儲政策走向的線索。

此外北京時間17:00歐洲還將公佈歐元區4月未季調CPI年率,市場預期將達到1.6%,高於前值1.4%。儘管1.6%仍遠低於2%的通脹目標,不過考慮到歐洲當前疲軟的經濟形勢,若該數據有所回升,可能會對歐元提供部分支撐。同時英國4月Markit服務業PMI數據也值得關注,因為該數據目前處於數年低點附近,如果該數據符合預期重新收至榮枯線上方,可能會使得市場對於英國經濟前景有所改觀,對英鎊構成支撐。

值得注意的是,日內由於澳洲3月建築許可同比大降27.3%,市場對於澳洲聯儲5月降息的概率升至80%上方,這使得澳元跌至4個月低點,因此近期需關注澳洲經濟和澳洲聯儲的動向。

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亞洲時段行情回顧

亞盤時段,美元指數圍繞著97.8做窄幅震盪,現報現報97.8481,與開盤價持平。因美聯儲立場偏鷹,近兩個交易日美元出現了大幅的回升,而周四公佈的美國3月工廠訂單月率亦好於預期,因此推動美元進一步走高。目前市場正密切關注晚間公佈的非農數據,由於此前ADP數據大幅好於預期,因此市場預期此次非農數據大概率將依然亮眼,這可能會進一步推動美元走高。

值得注意的是在非農數據公佈後,美聯儲一系列官員將發表講話,這是本次利率決議後美聯儲首次密集發聲。其中埃文斯是近期立場轉變比較明顯的官員之一,在4月中旬埃文斯表示,美國近期許多數據都比較疲軟,通脹壓力下行,此前我預期通脹水平將會更高,因此之前我支持更多次的加息,但是現在看來如果經濟活動較預期更為疲軟,或通脹過低,貨幣政策或許要放鬆。隨著近期美國經濟數據明顯向好且美聯儲利率決議總體立場偏鷹,市場將關注埃文斯是否會回歸此前偏鷹的立場。埃文斯同時也是2019年票委之一。

除此之外,2019年票委布拉德和永久票委威廉姆斯和克拉里達也將陸續發表講話。

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亞盤時段歐元兌美元窄幅震盪,現報1.1171,跌幅0.01%,隨著近兩個交易日美元明顯走強,歐元連續兩個交易日收出長上影的陰線,短時間上方壓力明顯。市場仍將密切關注歐洲經濟數據能否出現有效的改觀。日內關注歐元區4月未季調CPI年率,市場預期將達到1.6%,高於前值1.4%,儘管1.6%仍遠低於2%的通脹目標,不過考慮到歐洲當前疲軟的經濟形勢,若該數據有所回升,可能會對歐元提供部分支撐。

但是需注意的是,從本周公布的數據來看,法國和歐元區經濟數據有所改觀,法國的製造業PMI甚至回歸了榮枯線上方,但是德國方面,儘管週二德國CPI年率初值好於預期,但是周四的零售銷售和Markit製造業PMI數據依舊不佳,在德國數據出現進一步改觀前,料歐元持續反彈可能性不大。短時間歐元上方關注1.1200和1.1250,下方關注1.1150和1.1110。

亞盤時段,英鎊兌美元窄幅震盪,現報1.3036,漲幅0.03%。週四英銀決議儘管行長卡尼講話偏鷹,表示如果英國有序脫歐和增長超過預期,都將需要加息。但是英國貨幣政策委員會卻發出了不同的信號,因此英鎊未能獲得有效提振,且隨著美元走強而有所回落。日內關注英國4月Markit服務業PMI數據,因為該數據目前處於數年低點附近,如果該數據符合預期重新收至榮枯線上方,可能會對英鎊構成小幅支撐。

亞盤時段,澳元兌美元窄幅震盪0.6998,跌幅0.03%。早些時候因澳大利亞3月建築許可同比大降27.3%,澳元小幅下跌10點至1月新低。儘管跌幅有限,這是因為近期澳元持續走低,短時間拋售的壓力有所減輕,但是隨著澳洲經濟數據持續走壞,市場已經進一步提升澳洲聯儲降息預期。據觀察,利率期貨顯示,澳洲聯儲8月份降息的概率已經達82.3%。基於此,部分市場人士甚至預期下週澳洲聯儲利率決議就是降息,因此澳元短時間依然處於下降週期內。晚間關注非農數據公佈後澳元是否會進一步回落。

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亞盤時段,美元兌日元圍繞111.5做窄幅震盪,現報111.49,跌幅0.02%。面對強勢美元,日元的抗跌性較好。儘管週四晚間美元持續走高,不過美元兌日元收盤仍舊回吐部分漲幅。對此荷蘭合作銀行分析師認為,全球多國近期出爐的經濟數據總體狀況也不甚理想,這意味著市場避險情緒仍會在未來一段時間揮之不去,再加上日本央行寬鬆能力到達極限,並且在貨幣競爭性貶值問題上已經遭到美方警告的背景下,將嚴重窒息美元兌日元的進一步上行空間。日內關注非農數據公佈美元兌日元的走向,因日本處於假期,日元更多的受到美元走向的影響,上方關注111.7和112,下方關注111.35和111。

亞盤時段,美原油窄幅震盪,現報61.65美元,跌幅0.26%。因市場擔心OPEC可能無法進一步延長減產協議,疊加美原油產量續創歷史新高,美原油週四刷新4月以來低點,並跌破了61美元關口。市場正密切關注OPEC增產動向,尤其是俄羅斯方面,因俄羅斯主權財富基金負責人Kirill?Dmitriev等幾位俄羅斯官員近期表示,俄羅斯希望提高產量,因為市場狀況已得到改善。同時次日公佈的鑽井數據也值得關注,因近期美原油產量增加和原油鑽井數持續下降令市場感到困惑,儘管部分分析人士認為這是因為鑽井效率的提高,但是有關人士指出,如果鑽井持續下降,最終將損及產量水平,因此如果鑽井數持續下降料給油價提供部分反彈的空間。

亞盤時段,現貨黃金於1270美元上方做窄幅震盪,現報1272.20美元,漲幅0.16%。隨著美聯儲基調偏鷹,短時間美元和黃金的負相關關係有回歸的可能,因市場押注美元資產將持續走高,因此使得非孳息的黃金避險買需受到擠壓。日內關注非農數據,若數據向好,可能會進一步降低美聯儲降息的預期,這可能會使得黃金繼續承壓。值得注意的是,儘管週四黃金續刷2019年以來新低,但是未跌破1265美元關鍵支撐位,因此近期黃金走勢將圍繞著1265的失守展開。

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財經數據

財經事件

亞洲時段消息回顧

1、美國車市寒冬繼續:4月銷量創八年最大月度跌幅;

4月美國汽車銷售環比下滑6.1%,創2011年5月以來最大月度跌幅,與去年同期相比,同比下跌4.3%,跌幅創8年來最大;2019年每個月至今,除了3月以外,年化汽車銷量都有所下降;美國市場上所有汽車品牌銷售都沒有達到預期,乘用車銷量更是繼續下滑

2、魏德曼對德國經濟充滿信心,敦促歐洲央行政策正常化;

①德國央行行長魏德曼表達了對德國經濟前景的信心,並敦促歐洲央行在通脹允許的情況下推進其退出非常規貨幣政策的步驟。

②魏德曼在德國杜塞爾多夫的一次演講中表示,德國優秀的勞動力市場形勢和不斷增長的收入將有助於推動歐洲最大經濟體的民間消費,並補充說,第一季度零售銷售的強勁增長是早期跡象。 “從今天的角度來看,很多因素表明經濟只是經歷一個暫時的疲軟階段,之後將再次加速。

③歐洲央行在3月份對德國和歐元區經濟增長放緩做出反應,其調低預期,推遲加息並宣布向銀行提供新一輪長期貸款。魏德曼指出,“貨幣政策的任務是維持歐元區的價格穩定,這意味著對疲軟的區內價格壓力做出反應,但如果通脹前景允許的話,還要繼續走正常化的道路,不要不必要地拖延。一種極端擴張的貨幣政策立場不可能成為常態,而且會帶來風險和副作用。

3、美司法部長未出席眾院聽證會,兩黨緊張關係料再升溫;

① 在接受了美參院就處理“通俄門”調查報告方式的質詢後,美國司法部長巴爾拒絕出席5月2日的眾院司法委員會聽證會,報導稱,這將使特朗普政府與國會民主黨籍議員之間的緊張關係進一步升溫;

② 眾院司法委員會主席納德勒稱,巴爾拒絕出席聽證會,“是特朗普政府全面妨礙國會議程的一部分”。他表示,“他害怕將不得不面對熟練的律師,我能理解他為什麼害怕更有效的質詢”;

③ 儘管巴爾並未出席,聽證會依舊按計劃舉行。眾議長佩洛西在之後的新聞發布會上則強調,“當前最嚴重的事情是美國司法部長在國會面前沒有講真話,這構成犯罪”。她表示,眾院將據此採取行動。 (中新網)

4、歐盟稱將採取一切適當措施反制美國“赫爾姆斯-伯頓法”第三條;

① 歐盟外交和安全政策高級代表莫蓋里尼2日代表歐盟發表聲明,對美國自2日起允許實施“赫爾姆斯-伯頓法”第三條的全部內容深表遺憾,歐盟將採取一切適當措施來解決“赫爾姆斯-伯頓法”帶來的影響;

② 聲明說,美國此舉違反了在1997年和1998年歐美協議中所作出的承諾,將導致大西洋夥伴關係不必要的摩擦,破壞雙方互信、引起不確定性。歐盟將採取一切適當措施來解決“赫爾姆斯-伯頓法”帶來的影響,包括在世界貿易組織框架內主張權利、使用歐盟的“阻斷法案”等。歐盟還將與其他在這一領域表示擔憂的國際夥伴共同合作;

③ 所謂“阻斷法案”是一項歐盟法律,旨在阻斷美國的單邊制裁在歐盟境內發生效力;

④ 美國1996年通過“赫爾姆斯-伯頓法”。根據其第三條的相關內容,1959年古巴革命勝利後,一些美國公司和個人財產被古巴政府“沒收”,美國公民可以在美國法院向使用這些財產的古巴實體以及與其有經貿往來的外國公司提起訴訟。這一度引起國際社會強烈反對。由於擔心執行第三條的相關內容會嚴重影響美國與其他國家的關係,1996年以來,歷任​​美國總統都動用總統權力凍結其中的第三條。

5、建築數據表現很差,進一步提升澳洲聯儲降息預期,澳元跌創1月4日以來新低;

①最新數據顯示,澳大利亞3月建築許可同比大降27.3%,進一步提升澳洲聯儲降息預期,這令澳元進一步下探,一度刷新1月4日以來新低至0.6985,跌幅約0.21%;

②據觀察,利率期貨顯示,澳洲聯儲8月份降息的概率已經達82.3%,此前近期澳大利亞經濟數據都表現不佳,GDP全年平均增長率2.3%,遠低於澳洲聯儲和分析師的預測;澳大利亞一季度CPI數據僅增長1.3%,為近三年最低增速;

③此外,美聯儲降息預期降溫,美元的反彈,也令澳元承壓

6、英首相暗示脫歐協議有望達成,地方選舉成考驗;

① 英國本週進行地方選舉,這是自英國錯過3月29日脫歐期限以來的第一場選舉,將決定超過8000個地方議會席次的歸屬。儘管無法全然反映,但選舉結果將呈現出脫歐推遲對特雷莎·梅的保守黨與反對派工黨的支持度的影響程度;

② 保守黨預計將丟掉數以百計席位,而且根據一份分析,流失的席次最終可能達到1000個。工黨席次料將增加,反對脫歐的自由民主黨席次預計也將增加。工黨反對特雷莎·梅的脫歐願景,但仍支持脫歐;

③ 這將使特雷莎·梅面臨更大的辭職壓力,表明對她脫歐處理方式的不滿從黨內延伸至更大範圍,讓脫歐派和留歐派都憤怒不已。

機構觀點

1、高盛:預計美國4月季調後非農就業人口將增加19.5萬人;

① 失業率將維持在3.8%的水平,平均每小時工資月率將增加0.2%;

② 年率將錄得3.2%,就業增速仍然穩固

2、花旗銀行:由於美聯儲政策基調重新轉向鷹派,同時美國整體經濟數據表現仍明顯好於外部經濟體,預計美元指數在5月份將續漲,並突破前期高點

3、ING:歐元匯價表現在2020年將“否極泰來”

荷蘭國際集團(ING)認為,歐元兌美元匯價在2019年剩餘時間內將仍然持續承壓,但是在2020年之後將會否極泰來,匯價在2020年底將回升至1.20-1.25區間,原因有以下這些:

① 美歐經濟基本面落差將開始縮窄,歐元區經濟增速有望迎頭趕上;

② 歐洲央行將逐步進入緊縮週期,與美聯儲利率差將開始縮窄;

③ 美國貿易財政雙赤字的負面影響將開始顯現;

④ 被低估的歐元將進入價值回歸歷程,但即使如此,歐元兌美元短期的頹勢並不會立刻扭轉,年內匯價下探至1.10或更低仍是大概率事件

4、凱投宏觀前瞻下週新西蘭聯儲利率決定:預計新西蘭聯儲將在下週將利率下調25個基點至1.5%;

① 自從三月新西蘭聯儲轉向寬鬆傾向以來,公佈的經濟數據普遍受抑,支撐新西蘭聯儲降息;

② 我們預計不斷上升的失業率和受抑的潛在通脹將使得新西蘭聯儲不得不在今年11月再次降息

5、貝萊德Rieder稱經濟表現強勁,美聯儲不應干預;

貝萊德的Rick Rieder表示,美國經濟表現強勁,美聯儲不降息的立場是正確的

6、調查顯示:分析師認為未來3至6個月美元將續漲;

① 調查顯示,多數分析人士認為,在未來3-6個月間,受美國經濟表現穩健,美聯儲政策立場轉回中性,與非美經濟體經濟低迷迫使其央行頻繁放鴿前景的對比落差影響,美元相對一籃子G10發達經濟體貨幣仍將繼續走強;

② 但分析師指出,在此之後,長期來看,美元指數就可能盛極而衰。在12個月期限上,歐元兌美元仍將走高至1.1875

7、MarketWatch經濟學家:預測美國4月非農增加約21.7萬;

① 財經網站Marketwatch經濟學家Jeffry Bartash預測,美國4月份的失業率可能跌至50年低點3.7%;

② MarketWatch調查的經濟學家表示,美國4月份非農就業崗位或增加21.7萬左右;

8、摩根大通:因天氣因素,美國4月非農不會明顯反彈;

① 分析普遍認為,天氣因素是3月非農數據不佳的主因。對天氣敏感的行業如製造業、零售業及休閒娛樂業就業人數下降1.4萬人,受天氣影響較嚴重的美國東北部和東南部地區就業增長顯著放緩;

② 摩根大通研報分析認為,在上述受影響地區,4月數據不會出現明顯的反彈

9、美銀美林:預計4月美國非農就業將錄得增加25萬人,失業率料為3.7%,平均每小時工資月率料上升0.3%

10、加拿大帝國商業銀行:預計美國4月非農增加約20萬;

加拿大帝國商業銀行表示,美國4月就業參與人數略微增加或將支撐非農就業人口增加20萬左右;但是,按趨勢來看,就業增速仍將略微放緩,與經濟接近全面就業的趨勢相符;

該行還預計,美國4月失業率維持在3.8%,此為該行對美國未來勞動力市場最低值的預期;

隨著上月低工資工人重新加入勞動力大軍對薪資的負面影響逐漸消退,美國4月薪資應出現趨勢增長,預計平均每小時工資月率增至0.3%

11、西太平洋銀行:澳元續跌是大勢所趨,即使澳洲聯儲下週不降息也難以救贖;

① 西太平洋銀行對下週二澳洲聯儲政策決議前後的澳元走勢前景作了前瞻,稱澳洲聯儲決策對於澳元匯價的影響將是“非對稱性”的:

② 如果澳洲聯儲在下週確實降息,就進一步印證了澳洲各項經濟在開年以來悉數低迷所帶來的經濟恐慌,在此狀況下,澳元兌美元將出於“膝跳反射”影響進一步快速走低;

③ 而如果澳洲聯儲按兵不動,澳元則不會有太明顯的反彈。因為市場將普遍認為澳洲聯儲此舉只是在給之後的澳洲大選讓路,之後進一步寬鬆仍是大勢所趨。

④ 並且,澳洲聯儲在政策決議中對於該國經濟內外交困狀況的評述,也將進一步激發市場風險嫌惡興趣,作為高風險貨幣的澳元亦將首當其衝

12、摩根士丹利前瞻澳洲聯儲5月份利率決定:看好澳元,不會降息;

摩根士丹利表示,澳洲聯儲在5月7日的貨幣政策會議上不太可能降息;

① 其認為,疲弱的第一季度通脹數據尚不足以讓澳洲聯儲的注意力從就業市場轉移,讓澳洲聯儲降息尚需以下條件;就業數據減弱;經濟增長進一步放緩。但是,摩根士丹利確實認為澳洲聯儲將降息,但需等到11月份,且2020年2月份還會再次降息;

② 至於澳元,摩根士丹利認為其將走高,原因如下:空頭擠壓;強烈的負面情緒下給了多頭良好的風險回報;中國經濟的反彈預期。然再進一步,摩根士丹利表示,澳元將面臨賣出風險,因投資者對高水平的家庭債務以及去槓桿化可能對經濟造成的影響持謹慎態度

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