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【從美聯儲的“窘境”說開去】 大舵聯動世界各國央行轉向何方


美聯儲大舵聯動世界各國央行轉向何方?交易者“風雨飄搖”中如何把握“尺”“度”

5.2日澳大利亞Kore Trading金融交易學院舉行了第87期在線金融講座。本期將圍繞今年最重要的一個內容,就是各國央行政策影響下市場運行的方向,也是全球市場主要關注點。此次的主題是從美聯儲的“窘境”來講,昨日凌晨剛好是美聯儲會議,通過鮑威爾的講話可以看出來,他的講話內容當中其實就有所表露出來現在一個狀態。

在他講話的整個過程當中,提到了接下來美聯儲動向,同時存在著加息和降息的概率,這在之前會議當中是沒有出現過,去年到本輪加息開始沒有出現在整個會議過程中,同時提到加息和降息的事情,這是一個比較尷尬的狀態。從美聯儲的角度來講,一直是有在強調要去履行自身職能,但同時由於外部壓力影響,好像現在又有所動搖,特別是在特朗普執政政府影響下,美聯儲的角色扮演將會至關重要。

在往期話題當中,有提到過新一輪金融危機概念,在今年全球各個國家將面臨著一定風險,對比之前發生在08年以及更早的亞洲金融危機,其實很多時候都是地區性的金融危機。上一次在講得時候,最後所引導向一種可能是國家性質的金融危機概念,而且這個危機實際上是交替的過程。就是說可能是由於某個國家自身因素而導致單一國家所產生的金融危機。目前來講已經逐漸有所顯現,比如像英國從脫歐這件事情到現在,它的整個經濟數據有很明顯下滑,而且從外界統計上來講,如果在英國正式脫歐之後,英國整個經濟還將出現一個衰退,屆時對英國經濟體形成一定衝擊。

從最近的消息層面上來講,在Kore Trading金融學院的幾次美洲盤時段解盤中,筆者帶領我們的投資人從上一次美聯儲會議過後做空紐幣,到現在為止新西蘭經濟情況可以見得是在持續惡化當中,而且新西蘭央行公開表示現階段經濟有明顯下行壓力,包括通脹與各方面數據。特別是本週稍早時間公佈的新西蘭就業率也不是很理想。所以從某些方面來講,美聯儲現在暫時不進行加息的動作,到今年這個時間點來看,很多國家在央行聯儲角度上都需要進行相應對策,一旦國家導向沒有應對好,很容易把結果惡化到金融危機層面。

另外,關於美聯儲獨立性的爭議性,實際上不是來源於全球而是來源於美國內部,或者說是來源於美國政治體制和金融管理體制之間的矛盾。同時對於美國三位一體的獨立政治結構,特朗普為讓美國經濟增長保持下去,不被美聯儲的加息所拖累導緻美國經濟增長減緩,而一直在挑戰美聯儲獨立性。特朗普在最近半年多次Twitter及公開講話隔空“埋怨”鮑威爾領導的美聯儲加息過快,故而現在美聯儲處於十字路口上,是時候有所抉擇了。尤其在這樣的對比下,去年不管特朗普怎麼講美聯儲加息立場堅定,而到現在為止,下一步到底加息還是降息或者維持不變,就市場所預期及消化的情況來看,也是皆有可能,只是概率間的動態變化而已。屆時,將會考驗到美聯儲獨立性,按照之前所向市場公佈的是只要核心通脹達到2%,有超過2%的可能性就動用貨幣政策去進行一個調控。

去年整個市場波動率是歷年來相對來講是較為小的,其主要原因是由於美聯儲所有政策已經被市場提前消化掉了,因而市場缺乏波動性。但如果從現在這個時間點向後去推,美聯儲面臨著相當一個“窘境”,是否會去滿足特朗普所謂的需求,即要經濟增長同時還保持貨幣的流通規模比美聯儲預期要大。按照現在經濟恢復速度來講,如果能保持幾個月這種速度,核心通脹數據很有可能重新回到2%,市場認知是覺得美聯儲很有可能會加息,但從鮑威爾整個講話過程實際是偏中立,因為他又提到了降息,就這麼一個小改變,市場就有一定波動性。美元指數從97.1回升到97.7昨日繼續走高,將前段時間的下跌幅度完全收復,以等待五月非農就業報告的公佈。那麼接下來如果當所有數據指向加息時,美聯儲是堅持年初暫緩加息的態度,還是要進行加息,這就是美聯儲最尷尬的地方。

近期美國數據無法影響行情走勢,基本與市場保持同步走勢。 PCE環比數據表現非常好,也未對市場造成預期影響,筆者認為包括即將公佈的美國非農數據也不會對市場造成太大影響,由此說明其實整個市場都在等待美聯儲接下來的態度。如果美聯儲繼續保持暫緩加息,美元會如何下跌,但同時如果表示加息,那麼接下來美元繼續上行,未來可以選擇合適的位置做空沒有?在下一次公佈關於美國通脹數據,美聯儲任何動作勢必將改變市場運行的走勢,我們將如何在交易中去把握好相應的尺度是投資人值得思考的。

當市場波動加大,同時機會和風險也會加大。市場在波動小的時候,其實交易人數是在逐漸增加的。而對市場“尺度”的把控會是交易中的難點,需要根據自身能力去獲得等值的盈利,如果產生更大的慾望,卻沒有相應能力,那麼將會產生各種負面情況,偶爾獲利也非源之於自身交易邏輯正果,或只是“運氣”使然、市場讓你入套罷了。最終演變成盈利空間無法滿足就提前出場,同時非要等到止損觸及方肯離場,並且逐步開始移動止損,那麼虧損也逐步加大,賬戶結果顯而易見。盈利空間始終無法滿足就離場大多來源於交易者的“勤快”,自身交易邏輯變來變去過於頻繁,而止損空間死守則是來源於“懶惰”,正所謂“不見棺材不掉淚” 。在開始交易時最初的行為和思考是非常重要,需要保持關注和應變,而不是放任不管。

美元如今有打破震蕩的態勢,到底是去追求利益最大化,還是更加符合自我能力的交易結果,值得大家去思考。筆者也將在Kore Trading後續美洲盤時段為大家持續跟進央行動態以及點撥波段交易機會。

(商務專欄, 不代表本媒體立場。)

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