漲價的賽道


這兩天有點牛市的感覺。特別是周期股的大牛市!

今天早上看到焦煤期貨又大漲。昨天做空焦煤一個朋友一整天沒聲音。有點擔心。趕緊打個電話中午約出來吃個飯。辛苦兩年的利潤都沒了……

關於焦煤,我不說了,複製一下上周末一個鋼鐵業內的好友發給我的。原文複製。

煉焦煤供需缺口同比變化幅度[-1287,1057]萬噸。經團隊測算,8-12月焦煤供需缺口同比變化如下:1)當供給偏悲觀時(國內供給不足、進口不足)時,若轉爐廢鋼添加比例分別下降為10%/13%/15%,焦煤供需缺口較去年同期將擴大1057萬噸/224萬噸/收窄334萬噸。2)當供給偏樂觀時(國內增產有效、進口強勁)時,若轉爐廢鋼添加比例分別下降為10%/13%/15%,焦煤供需缺口較去年同期將擴大104萬噸/收窄729萬噸/1287萬噸。

想要雙焦需求下降,就必須增加長流程轉爐廢鋼添加比例,但是轉爐添加廢鋼比例如果提升,產量就勢必會增加,又跟限產政策背道而馳。

而且長流程又不像短流程煉鋼一樣,隨時停機開機,長流程是不能停機的,要執行限產,要麼就是單位時間內減少產量(類似減少轉爐的廢鋼添加占比),要麼就是停機。除非大批量的長流程鋼廠停機檢修才能真正使得雙焦需求減少,但是這個大批量停機檢修可能只會發生在11-12月這樣。

如果只是執行減少轉爐的廢鋼添加占比,這種單純的減產,雙焦的需求應該還會增加。

順便說一下,現在長流程鋼廠為了提高產量,轉爐的廢鋼占比最高都添加到30%

上周的情況,減產確實力度比較大,高爐單周的開工率同比下滑14個點。

最新發布的《邯鄲市 2021 年 9-10 月重點行業生產調控方案》明確指出,「鋼鐵行業在 7、8 月限產比例基礎上加嚴 4.4 百分點。按照管理績效分步驟關停 20 座 100 噸以下轉爐、1000 立方米以下高爐,九月底前,關停50%,採暖季前關停 70%,年底前全部關停」。 根據 Mysteel 測算,若嚴格執行,預計邯鄲市產能利用率下降 8.6%,日均影響鐵水產量約增加1.37萬噸。

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最後再做個小科普。焦煤又叫冶金焦,是焦炭的原材料,主要用於各種有色金屬的冶煉。動力煤主要用於發電。