2025年底的科技投資賽道，正上演一場罕見的“三重利好”共振——商業航天政策落地加速、可控核聚變邁入產業化、CPO因算力需求迎來剛需爆發，A股市場中有6家企業同時佈局這三大硬核領域，成為科技浪潮中兼具技術壁壘與成長潛力的標的。本文將拆解三大賽道的爆發底層邏輯，分析6家公司的核心卡位優勢，幫助普通投資者理清這場科技紅利的把握思路。
一、三大賽道齊迎風口：政策、技術、市場的三重共振
商業航天、可控核聚變、CPO三個看似獨立的領域，在2025年迎來發展關鍵節點，各自的利好因素相互疊加，形成科技產業的“黃金三角”。
1. 商業航天：政策鬆綁+技術突破，產業進入規模化階段
國家航天局商業航天司的設立，是行業發展的重要里程碑，標誌著商業航天從“市場化嘗試”進入“國家層面統籌規劃”階段。朱雀三號火箭試飛成功，將商業火箭的運載能力提升30%以上，發射效率也大幅優化，直接推動低軌衛星星座建設進入密集發射期。
目前，國內已有超10家企業啟動低軌衛星組網計劃，衛星製造、火箭發射、地面終端等產業鏈環節的訂單呈爆發式增長。從上游的火箭結構件製造，到下游的衛星通信服務，商業航天的產業生態正快速完善，市場規模預計未來三年將突破千億。
2. 可控核聚變：從實驗室走向產業化，產業鏈迎來訂單潮
可控核聚變被稱作“人類終極能源”，2025年這一領域迎來實質性突破。中科院“BEST聚變計劃”完成關鍵實驗，合肥“星火一號”、成都“先覺”等產業化項目啟動招標，標誌著可控核聚變從單一實驗示範，轉向多地區、多場景的產業化落地階段。
這些項目的推進，直接拉動聚變堆核心設備、特種材料、超導部件等領域的需求。對於A股企業而言，進入可控核聚變供應鏈，就意味著拿到了未來能源革命的“長期門票”，相關訂單的持續性和確定性遠超傳統行業。
3. CPO：算力剛需下的技術剛需，供需缺口持續擴大
CPO（共封裝光學）是AI算力中心的核心傳輸技術，隨著H200芯片對華供應放開，800G/1.6T光模塊的市場需求被快速激活。 AI大模型訓練對數據傳輸的速率和能耗要求極高，CPO憑藉“高速率、低功耗”的優勢，成為算力中心的標配技術，目前行業供需缺口已超30%。
國內企業在CPO的光芯片、散熱材料、光模塊等環節實現技術突破，逐步打破海外企業的壟斷。例如800G光模塊的國產化率從2024年的15%提升至2025年的40%，產業鏈本土化替代速度遠超市場預期。
一位長期跟踪科技賽道的基金經理表示：“這三大賽道分別對應太空經濟、未來能源、數字基建，是科技發展的三大核心方向。同時佈局這三個領域的企業，相當於站在科技紅利的交叉點，成長空間和抗風險能力更具優勢。”
二、6家核心公司解析：各憑技術卡位三大賽道
A股市場中，6家企業憑藉在裝備、材料、芯片等領域的核心技術，同時切入商業航天、可控核聚變、CPO三大賽道，成為這場科技共振的直接受益者。
1. 合鍛智能：高端裝備的“跨界選手”
合鍛智能是國內高端成形裝備領域的龍頭，核心優勢在於大型構件的精密成形和智能產線集成，設備廣泛應用於航空航天、汽車等高端製造領域。近年來公司向前沿產業延伸，成功卡位三大賽道。
在商業航天領域，公司的大型液壓機可加工火箭箭體結構件，這類結構件的精度直接影響火箭發射成功率，目前已配套藍箭航天、星際榮耀等商業航天企業的生產線，訂單隨火箭量產穩步增長。
在可控核聚變領域，公司中標合肥BEST聚變堆真空室製造訂單，負責真空室主體結構的成形與焊接。聚變堆真空室是約束等離子體的核心部件，製造難度極大，合鍛智能是國內少數具備該能力的企業，這一訂單也驗證了其在高端裝備領域的技術實力。
在CPO領域，公司通過參股合肥匯智光模塊，佈局CPO光模塊的核心結構件供應。雖未直接研發CPO核心技術，但藉助參股公司的渠道，成功分享算力賽道的紅利，結構件需求隨CPO光模塊量產同步提升。
2. 長光華芯：激光芯片的“場景適配者”
長光華芯是國內高功率激光芯片IDM模式的領軍企業，覆蓋芯片設計、製造、封裝全流程，光通信芯片量產能力位居國內第一梯隊。公司的激光芯片技術，成為佈局三大賽道的核心抓手。
在商業航天領域，公司研發的高功率VCSEL芯片，適配低軌衛星的激光通信場景，可實現衛星間、星地間的高速數據傳輸，目前已參與北斗導航衛星工程的樣品配套，未來有望隨低軌星座建設實現規模化應用。
在可控核聚變領域，公司為慣性約束核聚變裝置提供高脈衝功率激光芯片，這類芯片是點燃聚變燃料的核心部件，技術壁壘極高。目前公司的激光芯片已應用於中科院的聚變實驗裝置，成為可控核聚變的核心配套商。
在CPO領域，公司量產的100G/200G EML光通信芯片，是CPO光模塊的核心組件之一。儘管未佈局CPO封裝技術，但核心芯片的供應讓其在CPO產業鏈中佔據關鍵位置，芯片銷量隨CPO需求增長持續上升。
3. 斯瑞新材：特種材料的“硬核支撐者”
斯瑞新材是全球高強高導銅合金材料的頭部供應商，銅鉻觸頭材料市佔率全球第一，在特種金屬材料領域擁有獨家量產技術。公司的材料技術，成為三大賽道的核心支撐。
在商業航天領域，公司是國內唯一能量產液體火箭推力室銅合金材料的企業，為藍箭航天朱雀三號火箭供應推力室組件。火箭推力室需承受3000℃以上的高溫，公司的銅合金材料完美適配這一極端工況，成為商業火箭動力系統的核心材料供應商。
在可控核聚變領域，公司開發的耐高溫銅鉻鈮合金、超導散熱部件，配套託卡馬克裝置的等離子體約束系統，相關材料已在“中國環流器二號M”裝置中裝機運行。這些材料解決了聚變裝置的耐高溫、高導熱難題，未來產業化落地後市場空間巨大。
在CPO領域，公司供應的鎢銅散熱基座，是800G/1.6T光模塊的關鍵散熱部件，目前已進入中際旭創、新易盛等頭部光模塊企業的供應鏈。 CPO光模塊功率密度高，散熱是技術難點，公司的鎢銅基座能將散熱效率提升40%，需求隨CPO量產持續增加。
4. 永鼎股份：超導與光通信的“雙輪驅動者”
永鼎股份是國內唯一實現第二代高溫超導帶材量產的企業，光通信業務覆蓋光纖、光纜、光模塊全產業鏈，超導與光通信技術均處於國內領先水平，這兩大優勢讓公司成功佈局三大賽道。
在商業航天領域，公司的1.6T光模塊批量供應低軌衛星星座，支撐衛星地面站與星載設備的高速數據交互，是商業航天通信系統的核心供應商。低軌衛星的通信速率要求遠超傳統衛星，公司的1.6T光模塊成為首選方案，訂單量隨星座建設快速增長。
在可控核聚變領域，公司的千米級高溫超導帶材獨家供應“洪荒70”託卡馬克裝置，同時中標ITER項目的超導部件訂單。高溫超導帶材是聚變堆磁體系統的核心，永鼎股份的產品技術指標達到國際領先水平，成為國內聚變堆超導材料的核心供應商。
在CPO領域，公司量產的1.6T矽光集成光模塊，適配CPO技術的高密度、低功耗需求，已進入英偉達、微軟等國際科技企業的供應鏈。矽光集成是CPO技術的重要發展方向，公司的光模塊產品有望在算力賽道中佔據更大市場份額。
5. 國光電氣：核心部件的“隱形冠軍”
這家真空與微波技術龍頭企業，核心產品涵蓋真空器件、超導設備、光模塊等，為前沿科技領域提供關鍵部件，技術壁壘極高。外資增持867萬股，股東戶數近半年減少14%，市場對其認可度持續提升。
在商業航天領域，公司專攻火箭發動機的“心臟級”部件，其真空絕緣器件、微波組件能適應火箭發射的極端工況，已進入航天科技、航天科工等頭部企業的供應鏈，是商業航天動力系統的核心配套商。
在可控核聚變領域，公司為EAST、ITER等世界級聚變裝置提供超導磁體饋線系統、高真空檢漏設備，訂單已排至2026年。聚變裝置對真空和超導部件的可靠性要求嚴苛，公司的產品佔據國內市場70%以上的份額，是名副其實的“核心玩家”。
在CPO領域，其子公司鼎芯光電具備IDM激光器芯片製造能力，400G CPO適配的100G EML芯片通過客戶驗證，已批量供應頭部光模塊廠商。激光器芯片是CPO光模塊的核心，公司的芯片技術成熟，有望在CPO賽道實現快速突破。
6. 中航光電:全場景連接的“核心供應商”
這家企業是國內連接器領域的絕對龍頭，技術覆蓋高可靠、高密封、高環境適應性的連接場景，是航天、通信等領域的核心部件供應商。公司推出3億回購計劃，102家機構扎堆持倉，足見市場對其發展前景的看好。
在商業航天領域，公司的航天連接器市佔率超40%，配套商業衛星的星上設備、地面測控系統，覆蓋衛星從製造到運行的全生命週期連接需求。連接器是衛星系統的“神經樞紐”，公司的產品技術領先，將充分受益於低軌衛星星座的建設。
在可控核聚变领域，公司为“中国环流三号”“ITER”等装置供应高真空密封连接器、超导电流引线，支撑聚变装置的信号传输与电力供应。聚变装置的连接部件需适应高温、高压、高真空环境，公司的产品是国内唯一能满足该要求的品类，技术优势显著。
在CPO領域，公司研發的高速連接器及液冷散熱組件，已通過阿里雲、騰訊雲等頭部數據中心的測試，可滿足CPO技術的高帶寬、高散熱需求。 CPO光器件的連接和散熱是技術關鍵，公司的產品解決了行業痛點，未來市場空間廣闊。
三、投資邏輯梳理：普通投資者的把握方式
三大賽道的共振帶來可觀的投資機會，但普通投資者需理清邏輯，避免盲目跟風。
1. 賽道層面：看商業化落地節奏
商業航天和CPO的商業化程度較高，業績兌現速度更快，適合追求中短期收益的投資者；可控核聚變目前處於產業化初期，業績釋放週期較長，更適合長期佈局的投資者。可根據自身投資週期，選擇對應賽道的標的。
2. 企業層面：抓核心技術與業績支撐
佈局三大賽道的企業，核心技術是立足根本。比如斯瑞新材的特種材料獨家量產能力、永鼎股份的超導帶材技術，都是不可替代的競爭優勢。同時需關注企業的業績支撐，具備訂單儲備、營收增長的企業，投資價值更具確定性。
3. 風險提示：警惕三大潛在問題
一是技術迭代風險，科技賽道技術更新快，若企業無法跟上節奏，可能被市場淘汰；二是產業化不及預期風險，尤其是可控核聚變，技術難度大，落地進度可能慢於預期；三是市場競爭風險，賽道熱度提升後，新玩家湧入可能擠壓現有企業的利潤空間。
四、結語：你心中的科技紅利龍頭是哪家？
商業航天、可控核聚變、CPO三大賽道的共振，是2025年科技產業的重要機遇，6家A股公司憑藉技術優勢，站在這場紅利的核心位置。它們有的靠裝備製造跨界，有的憑材料技術突圍，有的以芯片研發製勝，各有特色與潛力。
你認為這6家公司中，誰最有可能成為三大賽道共振的最大贏家？除了這些企業，你還發現了哪些同時佈局硬核科技賽道的A股標的？歡迎在評論區留言分享你的觀點！
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