【導讀】騰訊控股放量調整，總市值守住5萬億港元；瑞士百達資產管理：中長期看好中國市場
中國基金報記者 格林
3月11日，港股三大指數集體下跌。截至收盤，恒生指數跌0.24%，報25898.76點；恆生科技指數跌0.11%，恒生國企指數跌0.07%。全日大市成交額為2545億港元，南向資金凈買入34.48億港元。
盤面上，互聯網科技股跌多漲少，鋰電池股大漲，煤炭股漲幅居前，半導體板塊高開低走。
騰訊控股總市值守住5萬億港元
前一交易日罕見大漲7%後，3月11日，騰訊控股高開後收跌0.27%，成交額達268億港元，總市值為50267億港元。
美銀證券發布研報稱，騰訊控股目前16倍的2026年預測市盈率並不高，維持“買入”評級，目標價為780港元/股。
該投行認為騰訊控股3月10日強勢上漲，背後因素之一為公司推出了數款基於openclaw的新自主人工智能代理產品。
該投行進一步指出，人工智能聊天機器人及人工智能代理的快速採用或將推動推理工作負載增加，導致騰訊在2026年至2027年預測的資本開支及人工智能相關開支可能增加。
狂賺722億元
寧德時代大漲9%
3月11日，鋰電池股大漲。其中，寧德時代漲9%。消息面上，公司發布2025年年報，寧德時代全年實現歸母凈利潤達722.01億元，同比增長42.28%。
中銀證券研究報告稱，寧德時代業績持續保持增長，海外產能有序投放，行業龍頭地位穩固，未來業績有望高速增長。
該研報顯示，2025年四季度單季，公司實現營業收入1406.30億元，同比增長36.58%；實現歸母凈利潤231.67億元，同比增長57.13%。
根據sne research統計，2025年，寧德時代全球動力電池使用量市佔率提升1.2個百分點至39.2%，連續9年全球第一。根據sne research統計，2025年公司海外動力電池使用量市佔率實現突破，提升至30.0%。
煤炭股漲幅居前
3月11日，煤炭股普遍上揚。匯力資源大漲28.14%，中煤能源漲5.90%，中國神華漲4.61%。
東證期貨發布研報稱，中東衝突持續成為最大不確定性。當前海外煤價已經計價1個月左右封鎖期，關注事態進一步演變情況。煤價中長期估值仍然有上行風險，短期預期市場震蕩。
芯片股回調
天數智芯在昨日大漲逾30%後，3月11日回調，收跌9.23%。壁仞科技今日收跌1.57%，昨日大漲9.28%。中芯國際收跌0.70%，昨日漲5.51%。
華鑫證券指出，本輪行業景氣度回升，本質上是ai算力基礎設施爆發對傳統產能的強勢擠出，並非普遍的行業復蘇。
這意味着約半數芯片公司仍在虧損線上掙扎的現狀可能持續，對於國產ai芯片廠商而言，相當考驗市場的耐心。
短期股價上漲反映的是資金的樂觀預期，但長期競爭力的構建，終究要回到技術迭代、生態適配和商業落地的進度上。
瑞士百達資產管理：中長期看好中國市場
日前，瑞士百達資產管理中國股票高級投資經理潘建輝發表觀點表示，今年全國兩會與此前市場預期基本一致，政策更側重長期結構性改革和發展。中長期方向明確，即持續提升消費能力，緩解消費短期供給約束，推動服務消費發展，提高消費在gdp中的佔比，相關政策導向清晰。
長期發展機遇涵蓋：半導體自主化進程、人工智能、新基建、航空航天、生物醫藥、低空經濟、量子科技、未來能源、腦機接口。
a股市場流動性結構性改善，在估值偏低與盈利向上修復的環境下，隨着市場參與度和活躍度提升，有望對整體市場形成支撐。
從基本面、估值水平以及中長期板塊長期發展來看，a股具備較為明確的驅動因素，同時市場流動性也在改善。
中長期來看，影響中國股市走向的仍是基本面。總體而言，瑞士百達資產管理仍然看好中國市場，主要基於以下幾點：
第一，全球降息周期開始，有利於整個新興市場表現。在新興市場中，中國市場的每股盈利（eps）自2025年起已開始上調，而此前幾年持續下行。與其他新興市場相比，中國eps上調幅度更為突出。基本面上，eps修復更為明顯，降息周期開始後，預計將有更多資金流入新興市場或中國市場。
第二，當前估值水平整體不高。
第三，在人工智能、半導體自主可控等領域，仍具備較為豐富的長期發展空間。瑞士百達資產管理對中國股票市場持樂觀態度。
編輯：杜妍
校對：王玥
生產：科馬
審核：許聞
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