來源：etf洞察
【導讀】衛星etf再霸屏！反彈誰最強？回調誰最穩？最全解析來了
中國基金報記者 若暉
大家好，這裡是etf洞察。
伴隨着a股市場持續反彈，上證指數站穩4000點之上，市場輪動明顯加快，今天又輪到商業航天板塊表現了。
消息面上，第十一個“中國航天日”主場活動將於4月24日在四川省成都市舉辦，主題為“七秩問天路攜手探九霄”，本次主場活動主要包括啟動儀式、航天科普系列展覽、航天文化藝術論壇等。中國衛星、中國衛通等板塊內十多隻個股掀起漲停潮。
etf市場漲幅榜也“清一色”被衛星、通用航空等etf佔據。其中，衛星etf富國、通用航空etf平安漲超5%，衛星etf鵬華、衛星etf招商、通用航空etf鵬華、衛星etf永贏、通用航空etf華泰柏瑞等7隻etf漲超4%。
多個商業航天相關etf有何異同？
這些漲幅靠前的etf中，既有衛星etf，也有通用航空etf、航空航天etf。今天，etf君就來講講各類型商業航天指數之間的差異。
目前場內etf中跟蹤的衛星指數大致分為兩個：中證衛星產業指數和國證商用衛星通信產業指數。
中證衛星產業指數（931594.csi）：選取50隻業務涉及衛星製造、衛星發射、衛星通信、衛星導航、衛星遙感等領域的上市公司證券作為指數樣本，聚焦衛星製造、衛星發射、地面設備、衛星運營及應用全產業鏈。最核心的制度特徵是：明確規定衛星製造與衛星發射環節的合計權重不得低於50%。
國證商用衛星通信產業指數（980018.cni）：商用通信賽道聚焦者，是我國主要指數編製機構推出的第一款非軍工特徵衛星產業主題指數，覆蓋衛星製造、發射服務、地面設備、運營應用等全產業鏈環節。與中證衛星產業指數對比，國證商用衛星通信產業指數的軍工色彩更淡、民用通信屬性更強。
中證通用航空主題指數（931855.csi）：是低空經濟全覆蓋標杆，介于軍工與民用之間，包括直升機、無人機、通航服務，受低空空域改革政策驅動明顯。
國證航天指數（cn5082.cni）：軍工屬性最強，成份股多為承擔國家重大航太工程的國企，波動受軍費開支、地緣局勢影響較大。
中證全指航空航天指數（932088.csi）：純民用消費周期股，受油價、匯率、出行客流等影響。
衛星etf彈性更強、波動更大
自去年11月末，商業航天板塊爆發以來，多個相關etf也走出一波“過山車”行情。
從反彈表現看，2025年11月21日至2026年1月12日是商業航天板塊第一輪爆發期，在這一階段，中證衛星產業指數、國證商用衛星通信產業指數漲幅均超90%。
今年4月8日以來，板塊迎來第二波反彈，上述兩個衛星指數漲幅也在20%附近。
不過，在市場回調階段，中證全指航空航天指數明顯更穩，wind數據顯示，今年1月13日至4月7日，上述兩個衛星指數跌幅均在30%附近，而中證全指航空航天指數跌幅只有22.75%。
etf君也要提醒，截至4月20日，中證衛星產業指數的市盈率ttm為258.58倍，位於過去十年87.27%分位數。高估值意味着高預期，這也意味着一旦基本面或政策不及預期，估值壓縮的風險也最大。
最後附上一張各類商業航天板塊的部分etf名單，方便大家查閱。
編輯：趙新亮
校對：喬伊
製作：鹿米
審核：陳墨
