來源：新浪證券-紅岸工作室
中紅醫療成立於2010年12月22日，於2021年4月27日在深圳證券交易所上市，註冊地址和辦公地址均位於河北省唐山市。公司是全球領先的一次性防護手套製造商，專註於高品質丁腈手套、PVC手套等產品，具備全產業鏈優勢。
中紅醫療主營業務為高品質丁腈手套、PVC手套等醫用及工業用一次性防護手套的研發、生產與銷售，所屬申萬行業為醫藥生物 – 醫療器械 – 醫療耗材，所屬概念板塊有醫用耗材、中字頭、寵物經濟。
經營業績：營收行業第14，凈利潤第52
2025年，中紅醫療營業收入23.73億元，行業排名14/56，行業第一名英科醫療營收99.26億元，第二名國科恆泰69.87億元，行業平均數為17.15億元，中位數為9.85億元。主營業務構成中，健康防護產品20.86億元佔比87.92%，安全注輸產品1.63億元佔比6.89%，創新孵化產品1.23億元佔比5.20%。凈利潤為 -1.16億元，行業排名52/56，行業第一名英科醫療凈利潤10.47億元，第二名樂普醫療10.19億元，行業平均數為1.77億元，中位數為8845.05萬元。
資產負債率高於同業平均，毛利率低於同業平均
償債能力方面，2025年中紅醫療資產負債率為27.11%，去年同期為22.26%，高於行業平均的24.22%。從盈利能力看，2025年毛利率為11.15%，去年同期為13.37%，低於行業平均的49.25%。
總經理楊浩薪酬103.75萬元，同比增加4.61萬元
控股股東為中紅普林集團有限公司，實際控制人為廈門市人民政府國有資產監督管理委員會。董事長桑樹軍，1966年6月出生，本科學歷，2012年1月至今任公司董事長。總經理楊浩，1988年5月出生，碩士研究生學歷，2023年12月至今任職，2025年薪酬103.75萬，2024年薪酬99.14萬，同比增加4.61萬。
一個胯部股東戶數較上期減少5.22%
截至2025年12月31日，A股股東戶數2.12萬，較上期減少5.22%；戶均持有流通A股數量1.85萬，較上期增加5.50%。截止2026年3月31日，中紅醫療十大流通股東中，香港中央結算有限公司位居第五大流通股東，持股322.81萬股，為新進股東。大成創業板兩年定開混合A（160926）位居第六大流通股東，持股160.28萬股，為新進股東。醫療器械ETF永贏（159883）位居第七大流通股東，持股99.42萬股，相比上期增加34.85萬股。富國醫療保健行業混合A/B（000220）位居第八大流通股東，持股94.40萬股，為新進股東。嘉實致安3個月定期債券（007879）位居第九大流通股東，持股93.28萬股，為新進股東。
信達證券指出，中紅醫療擁有丁腈/PVC防護手套產能260億隻，天然乳膠醫用外科手套產能5億副，具備多種特殊手套的批量生產能力，生產技術和能力位居全球行業前列。2025年在印尼啟動SEA1和SEA2生產基地一期建設，規劃30條丁腈手套生產線，並完成對SEA3公司75%股權的收購。2026年3月24日擬將印尼生產基地一期20條丁腈手套生產線項目（SEA1項目）總投資額由10.92億元增至14.77億元。截止2025年三季報，賬上現金等流動資產約36 – 37億，能保障印尼擴產項目資金需求。考慮2026年手套漲價情況及公司東南亞擴產計劃，預計公司2025 – 2027年營業收入分別為25.16、32.35、39.42億元，同比增速分別為2.4%、28.6%、21.9%，實現歸母凈利潤為 -1.09、4.01、3.55億元，同比分別增長 -25.1%、467.1%、 -11.6%，對應2026 – 2027年聚乙烯醇分別為15、17倍。風險因素包括主產品漲價不及預期，原材料價格上漲高於預期，海外擴產計劃不及預期等。
圖：中紅醫療營收及增速
圖：中紅醫療凈利潤及增速
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