超長債爲何如此強勢？
主要觀點 2023年12月以來，債市持續走強，各期限債券收益率快速下行。其中超長債利率下行最爲明顯，30年與10年國債利差持續收縮。雖然10年國債下行創下歷史新低，但30年國債收益率從2023年下半年以來就不斷創歷史新低，從2023年12月以來更是加速下行。2023年11月27日高點到2024年2月2日，10年國債累計下行28.6bps，而30年國債累計下行33.9bps至2.64%。30年和10年國債利差也從26bps下降至21bps，不斷創下歷史新低。那么超長債如此快速的下行，背後的原因是什么，是否已經過度交易，如何判斷後續走勢呢？…