220億增資計劃懸了!中國信達退出,2家暫緩,螞蟻消金霸主地位不保?


本文來源:時代周報作者:郭子碩

螞蟻消金220億元增資計劃受阻。

1月14日,舜宇光學科技(02382.HK)發佈公告,將暫緩認購重慶螞蟻消費金融有限公司(下稱「螞蟻消金」)6%的股權。同日,魚躍醫療(002223.SZ)也宣布暫緩增資相關事宜。

舜宇光學科技、魚躍醫療均表示,暫緩認購的原因均為合作方之一中國信達決定不參與本次增資,待螞蟻消金更新增資方案後,再重新評估相關投資事宜。

中國信達(01359.HK)已於1月13日晚宣布,出於商業上的審慎考慮,將不再參與對螞蟻消金的股權認購。據此前公告,中國信達原計劃增資60億元,認購螞蟻消金20%股權。

對此次增資生變,螞蟻消費金融回應稱:尊重投資者的商業決策,螞蟻消金將在監管部門指導下,積極和各方投資人共同磋商,繼續按市場化原則儘快確定新的增資方案,確保消費信貸業務整改落實到位。

1月14日,易觀高級分析師蘇筱芮告訴時代周報記者:「中國信達不參與認購可能出於回歸主業的考慮。此前,中國華融轉讓旗下消金公司股權便是先例。」此前,中國信達已通過旗下南洋商業銀行持股螞蟻消金15%。

增資生變

220億增資方案懸而未決,螞蟻消金增資計劃遭遇變數。

2021年12月,中國信達公告宣布,根據股權認購協議,螞蟻消金向全體增資認購方增發註冊資本220億元。中國信達計劃出資60億元現金,認購20%股份權益。

按中國信達的表態,目前消金產業規模持續擴大,金融科技運用使得技術驅動金融創新。螞蟻消金憑藉金融科技賦能,依託商業場景和客戶流量,具有投資價值。

中國信達是財政部發起的四大AMC(資產管理公司),也是財政部公佈的28家中央金融企業成員之一。財政部持股58%,全國社會保障基金理事會持股14.04%,中國遠洋海運集團持股5%。

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中國信達資產規模龐大,加之雄厚的國資背景,增資螞蟻消金無疑是市場利好。本輪220億元增資計劃中,螞蟻集團出資110億元、中國信達出資60億元、魚躍醫療出資10.98億元、舜宇光學科技、博冠科技、渝富資本分別出資18億元、13.22億元和7.8億元。

中國信達退出引發連鎖效應。受它影響,魚躍醫療、舜宇光學科技接連宣布暫緩認購。至此,前五大增資股東中,已有三家生變,牽涉增資額達88.98億元。

1月14日,冰鑒科技研究院高級研究員王詩強告訴時代周報記者:「中國信達放棄增資或與其本身業務有關係,可以更好地聚焦不良資產處置。這或對螞蟻消金的中小股東可能產生一定影響,但為實現業務合規發展,螞蟻消金還是會尋求其他方式增資。」

舜宇光學科技、魚躍醫療認購計劃雖暫緩,但並不一定會退出。

零壹研究院院長於百程告訴時代周報記者:「中國信達或基於商業上的審慎考慮,可能與資產管理公司將回歸主業有關,其他幾個認購方仍有可能繼續參與。」

此前,魚躍醫療發佈公告說明,為加深與消金公司的合作,共同研究、建立醫療健康方向的人群畫像與用戶運營方式,共同探索醫療產品結合金融服務支撐的家庭及個人健康解決方案,從而向廣大用戶提供更廣泛、更普惠的醫療健康服務,因此參股螞蟻消金。

舜宇光學科技也曾公告,螞蟻消金用智慧商業決策和智慧風險控制系統提供消費信貸服務,上述服務結合自身運營,可顯著提升生產與工作效率並更好地服務客戶,有長遠而深刻的戰略意義。

「本集團正積極探索視覺感知在AIoT領域的應用場景。本集團的人臉識別和活體檢測等光學相關產品與目標公司的消費金融場景有大量已有及潛在的業務合作機會。」舜宇光學科技公告顯示。此外,認購事項可能為該集團帶來相對較好的財務回報。

有業內人士表示,螞蟻消金增資曲折,不排除影響其他公司的增資決策,或產生一定示範效應。其他消金公司增資可能會更加謹慎,甚至會暫緩其他消金公司增資步伐。

行業爭奪戰

螞蟻消金增資勢在必行。

增資對螞蟻消金,意義非常,是一場必須要打的合規硬仗。 2020年上半年,螞蟻集團共促成信貸額2.15萬億元。其中,花唄、借唄為代表的消費信貸額總計1.73萬億元。在超過2萬億的信貸規模中,98%資金來自合作銀行和發行ABS。要順利承接花唄和借唄的存量消費信貸,螞蟻消金必須補充更多資本金。

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中信證券研報指出,即便按300億元註冊資本計算,螞蟻消金最多可承接自營餘額約4000億元,即使考慮聯合貸,與1.7萬億元的消費貸款餘額相比,仍有很大缺口。

圖源:視覺中國

220億元增資計劃生變,螞蟻消金資本補充壓力矛盾再度凸顯。

「據監管要求,消費金融公司的資本充足率要求是不低於10%,槓桿最高是10倍。」於百程分析,「螞蟻消金在承接花唄借唄的過程中,貸款餘額快速上升,因此補充資本金是保持規模增長的客觀需求,未來還要繼續補充。」

消金公司不能吸收公眾存款,融資渠道建設尤為重要。銀保監會規定,消金公司可接受股東境內子公司及境內股東的存款,這拓寬了消金機構的資金來源。有分析人士指出,增資意在滿足監管要求,更好提升公司流動性管理水平,而且也為消金公司融資來源和業務發展提供新的可能性。

2021年4月,央行副行長潘功勝在回答螞蟻集團整改方案中三提風險,覆蓋螞蟻集團整體申設為金融控股公司,健全風險隔離措施;規範關聯交易嚴格落實審慎監管要求,控制高槓桿和風險傳染;管控重要基金產品流動性風險。

監管壓力下,螞蟻消金也在巧妙「補血」。時代周報記者查詢銀行業信貸資產登記流轉中心發現,2021年10月至今,螞蟻消金累計申請13筆信貸資產收益權轉讓項目,成交金額高達130億元。

增資計劃生變,是否會撼動螞蟻消金的霸主地位?按此前220億元增資計劃,螞蟻消金的註冊資本將是招聯消金的三倍。假使其他股東增資計劃不變,螞蟻消金註冊資本將達211.02億元。

蘇筱芮向時代周報記者分析指出:「儘管增資方案臨時有變,但從中長期看,螞蟻消金頭部機構的地位不會改變。」此前,招聯消金增資獲批,註冊資本躍升至100億元,一舉超越螞蟻消金此前80億元註冊資本,榮登消金行業榜首。

在蘇筱芮看來,螞蟻消金後續仍將尋求新的外部支持以滿足合規要求。在合規壓力下,螞蟻消金既需要穩妥做好存量業務的整改與承接工作,也需要在引入資本方面加大動作。

對於此次增資生變,螞蟻消金方面回應稱:尊重投資者的商業決策,螞蟻消金將在監管部門指導下,積極和各方投資人共同磋商,繼續按照市場化原則儘快確定新的增資方案,確保消費信貸業務整改落實到位。

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