央行劉桂平:發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能


21世紀經濟報導記者楊志錦上海報導1月15日,全球財富管理論壇上海蘇河灣峰會在上海召開。央行副行長劉桂平發表了《對當前暢通「雙循環」的幾點認識》的主旨演講。

出口增長強勁勢頭難以持續

他表示,以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的格局逐步形成,但受持續反覆的新冠肺炎疫情和複雜多變的國際環境等因素影響,我國經濟發展也面臨需求收縮、供給衝擊和預期轉弱三重壓力。

一是出口增長強勁勢頭難以持續,消費增長乏力,投資持續下行,保持經濟持續健康發展壓力不小。我國率先控制疫情,擁有產業鏈供應鏈優勢,帶動我國這兩年外需增長十分強勁。 2021年前11個月凈出口同比增長17.1%。但隨著2022年全球疫情管控邊際向好和復工復產,我國外貿高增長勢頭將面臨挑戰。同時,受疫情多點散發等因素影響,國內消費增長放緩,社會消費品零售總額近兩年平均增長4.4%,仍在低位徘徊;固定資產投資同比增長5.2%,已連續9個月下滑,為歷史較低水平。

二是關鍵領域「卡脖子」問題突出,科技創新能力亟待提高。我國是世界上唯一擁有聯合國產業分類中全部工業門類的國家,「中國製造」種類豐富,韌性較強。但一些關鍵核心領域的自主創新能力仍落後於世界領先水平,一些關鍵核心部件嚴重依賴進口,對產業升級形成嚴重掣肘。

三是中小微企業經營壓力加大,保持市場主體整體活力面臨挑戰。疫情肆虐以來,在保供穩價、減稅降費、融資支持等一系列助企紓困政策作用下,我國市場主體的運行狀況整體向好。但不容忽視的是,近期受原材料價格持續上漲、用工難用工貴、應收帳款回款慢、物流成本高以及部分地區停電限電等多重因素影響,部分中小微企業經營情況不容樂觀,就業市場面臨較大壓力。

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此外,國際循環面臨的不穩定不確定因素增多。一是全球疫情反彈帶來的不確定性。

二是主要經濟體貨幣政策轉向帶來的不確定性。當前主要經濟體通脹水平不斷上升,貨幣政策轉向趨勢明顯。今年1月剛召開的美聯儲會議紀要顯示,美國將在2022年3月加息並縮表,英國、印度央行已於2021年12月啟動加息,歐央行也在考慮可能加息,這將推動美元、歐元等回流,可能導致國際金融市場大幅波動。一些新興國家將面臨跨境資本大規模流出風險,國際金融市場風險向我國傳導的壓力在加大。

三是全球產業鏈供應鏈調整帶來的不確定性。在疫情衝擊下,全球生產力佈局加速調整,加之地緣政治角力的影響,我國產業面臨向東南亞「分流」和向已開發國家「回流」的雙重壓力,部分產業「缺芯斷鏈」,產業安全和競爭力受到威脅。 2020年全球貨物貿易額下降7.6%,全球外商直接投資(FDI)流量降幅達42%。

疏通貨幣政策傳導機制

他表示,「雙循環」是一項系統工程,也是一個動態優化的過程。要堅持問題導向,秉承開放理念,激發市場活力,增強創新能力,進一步拓展「雙循環」的廣度和深度。要發揮金融功能作用,優化金融政策、市場和產品體系,推動經濟高質量發展。

一是要充分展示開放姿態,更加積極主動融入世界。改革開放四十多年的實踐表明,中國的發展必須吃改革飯、走開放路。推動「雙循環」必須堅持實施更大範圍、更寬領域、更深層次對外開放,深入參與並引領世界經濟全球化。只有當我們更加積極主動融入世界經濟,變成一個更加開放的經濟體時,我國的經濟總量才能在現有基礎上再上新台階。

在這方面金融部門應該能夠也必須有所作為,要抓好已有金融開放措施有序有效落實,穩步推進利率、匯率市場化改革,紮實推進金融基礎設施互聯互通,拓展「一帶一路」金融合作空間,不斷完善金融監管體制改革,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線,努力構建與「雙循環」新發展格局相適應的金融體系。

二是要充分挖掘我國市場容量大的潛力,統籌謀劃內需牽引經濟發展這篇大文章。最終消費和有效投資是擴大內需、暢通國內大循環的重要基石,中國有全球最具潛力的大市場,這是我們應該充分利用的稀缺資源。

要把擴大內需與深化金融供給側結構性改革有機結合,針對我國消費現狀和消費結構變化趨勢,以及「十四五」規劃綱要和各專項規劃確定的重大項目,以創新思維精準佈局最終消費和有效投資,以高質量供給引領和創造新需求。發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,疏通貨幣政策傳導機制,為經濟發展提供有效資金供給,推動構建更有利於城鄉居民收入增長和消費升級的金融產品和服務體系,支持城鄉居民提高消費意願,增強持續消費能力。

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三是要充分發揮小微企業和個體工商戶等市場主體作用,持續夯實穩增長、保就業的基礎。

四是要充分彰顯新型舉國體制優勢,全力推進科技創新。

五是要充分認識農村發展在「雙循環」中的特殊地位,紮實推進鄉村振興戰略。

六是要充分激發有為政府治理潛能,更好推進財政、金融、產業、就業等政策形成合力。

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