美國勞工統計局5日公布的數據顯示，去年12月美國職位空缺數降至654.2萬個，為2020年9月以來最低，明顯低於市場預期的725萬個。同時，去年12月美國有176.2萬人被解僱或裁員，該數據在11月為170.1萬。
美國勞工統計局官網截圖
由於美國聯邦政府部分“停擺”，勞工統計局在2日和3日暫停數據的採集、處理和發布，原定本周早些時候發布的12月職位空缺和勞動力流動調查報告被迫推遲。同時，原計劃於6日公布的1月非農就業報告也被延後，將於2月11日發布。
01
尚未全面衰退 但需警惕結構性錯配與政策滯後風險
中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英在接受總台環球資訊《閃評》欄目專訪時表示，美國職位空缺數量大幅減少、裁員人數卻開始增加，反映出美國勞動力市場需求的顯著降溫，但尚未失速。
從美國失業率數據看，去年12月份是4.4%，11月份是4.5%。職位空缺數減少，跟裁員人數增加，其實是同向的關係，都是就業數據趨冷的表現，反映的是勞動力市場需求的顯著降溫。
圖示：美國勞工統計局官網關於CPI和失業率的數據
當前市場呈現出需求收縮跟結構分化的特徵，經濟衰退風險上升。職位空缺數創新低的信號，一方面是需求端的快速收縮，另外一個方面是行業分化明顯，空缺的減少主要集中在專業、商務服務業包括零售業領域，而恰恰這些領域就業人數比較多。
裁員人數激增的驅動因素，是總量和結構性雙升的態勢，裁員集中在運輸業、科技業以及醫療保健業等領域，前瞻指標也呈現惡化態勢，所以美國勞動力市場健康情況的評估需求降溫，但尚未失速，結構矛盾依然突出。
美國勞動力市場正在從過熱轉向溫和降溫，短期需求收縮跟裁員激增是經濟周期調整的一個信號，但尚未出現全面衰退跡象。所以中長期需要警惕結構性錯配跟政策滯後的風險。如果就業市場持續惡化，可能會加速經濟下行的壓力。
02
對沖勞動力市場降溫風險 美聯儲降息還需看經濟韌性
美聯儲在連續三次降息後於今年1月宣布維持利率不變。此前，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒在1月的議息會議上主張再降息25個基點，理由是需要防範勞動力市場進一步走弱。新的就業數據似乎印證了沃勒的擔憂。
中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英認為，美聯儲在2026年的首次降息有可能在上半年落地。
美國選定類別消費者價格指數12 個月百分比變化柱狀圖
美聯儲降息首先看的核心指標是消費者價格指數（CPI），也就是保持美元的幣值穩定；其次要看美國的經濟增長以及就業情況，如果就業出現疲軟或持續趨冷，有可能採取降息的舉措來提振經濟，提高就業。
美聯儲年內降息的概率是比較高的。首次降息有可能會在上半年落地。當前就業數據的疲軟跟沃什的政策傾向會共同支持降息的預期，但還需關注審批進度，畢竟到5月份，現任主席鮑威爾還是在任的。
一系列指標都代表着降息的傾向，更加偏向“鴿派”，為降息提供了政治基礎。沃什被提名後，市場反應、經濟數據更偏“鴿派”，即主張寬鬆的貨幣政策，意味着美聯儲的政策路徑或面臨降息的窗口期。
03
美勞工統計局政治中立性被侵蝕 公信力降至歷史低點
“真實社交”平台，特朗普關於提名布雷特·松本出任美國勞工部下屬勞工統計局局長的內容截圖
美國總統特朗普1月30日在社交媒體上宣布，提名白宮經濟顧問委員會高級經濟學家布雷特·松本出任美國勞工部下屬勞工統計局局長，以替換去年8月初，特朗普因不滿美國勞工部發布的疲弱就業數據宣布解僱的時任勞工統計局局長埃麗卡·麥肯塔弗。
歷史上美國總統直接干預經濟數據發布的案例極為罕見，對此，劉英認為此舉會使統計機構的政治中立性受到侵蝕。
特朗普政府對於勞工統計局的持續干預，已經顯著地侵蝕了該機構的政治中立性、獨立性，並對經濟數據的獨立性構成了實質性威脅。
政府干預導致勞工統計局的數據發布延遲，以及頻繁修正，數據質量面臨挑戰，機構公信力降到歷史的低點。
特朗普政府的干預不僅破壞了統計機構的公信力，而且也使得政府制定者、投資者與公眾難以依賴準確的數據作出決策。
采編 | 樊夢
簽審 | 楊瓊
監製 | 鄒浩宇
