來源：格隆匯APP
日本債市風雨欲來。
日央行放鷹之後，市場押注12月加息的預期急速升溫。
當前，日本長債收益率集體飆升至數十年來新高。
日本10年期國債收益率升至2007年7月以來最高水平，30年期日債收益率已經突破歷史極值。
日元震蕩下行，美元兌日元日內上漲0.2%，現報155.53。
雖然債市、日元承壓，不過今天日股仍表現強勁。
截至早盤收盤，日經225指數漲1.5%，東證指數漲1.6%。
加息恐慌、財政擔憂雙重施壓
日央行暗示加息，是這輪日債拋售潮的直接“推手”。
前兩天，日本央行行長植田和男釋放鷹派信號，暗示可能在12月會議上加息。
這引發市場對貨幣政策收緊的強烈預期。
掉期市場暗示12月政策會議上加息的可能性超80%，而1月份加息的可能性則升至90%以上。
今天，植田和男再發聲暗示有加息空間。
日本央行目前只能在較寬的區間內估算中性利率水平。他表示，基準利率仍然寬鬆，而中性利率究竟會落在什麼水平，目前難以確定。
當下，日債風暴正愈演愈烈，全球金融市場神經緊繃。
日本10年期國債收益率升至1.9%，為自2007年7月以來的最高水平；
日本20年期國債收益率升至2.94%，為1999年6月以來的最高水平；
日本30年期國債收益率升至3.445%，創下歷史新紀錄；
日本40年期國債收益率升至3.745%。
市場分析認為，日本央行可能會繼續分階段加息，這導致國債被拋售、長期利率上升。
另外，投資者對高市早苗的財政擴張政策感到憂慮。
日本政府此前提出“21.3萬億日元刺激計劃”，並，來為新一輪經濟刺激方案提供資金。
值得關注的是，新增債務規模激增75%，遠超去年為前首相石破茂的經濟計劃融資所需的6.7萬億日元。
市場對日本長期財政狀況的擔憂加劇。
據悉，日本債務規模已高達GDP的250%，利息支付占年度稅收收入約23%。
市場認為，大規模財政刺激將進一步惡化日本主權債務的可持續性，增加財政風險。
金融市場精神緊繃
去年8月，日本突襲式加息引發全球金融“龍捲風”，市場現仍心有餘悸。
野村證券分析稱，植田和男暗示加息，日本央行意在“測試市場韌性”。
日央行希望通過提前釋放信號，避免重蹈2024年7月突然加息導致市場劇烈波動的覆轍。只要市場不出現崩盤式的混亂，央行很可能按計劃在下次會議上行動。
全球市場風險外溢的跡象已經顯現。野村指出，隨着加息預期的確立，套息交易的逆轉已經開始。
當前，市場已開始警惕年底“套息交易屠殺”重演的風險，其對美股等全球資產的潛在衝擊不容小覷。
索尼金融集團經濟學家Takayuki Miyajima表示，日本國債收益率一直呈上漲趨勢，反映了市場對日本央行將在12月加息的預期，以及對日本財政狀況可能惡化的擔憂。
日元料在2026年保持疲弱走勢。
美銀證券預計，日元將在2026年繼續貶值，因為寬鬆政策氛圍加上財政風險，將持續對日元構成下行壓力。
其預計，美元兌日元將在2026年初突破160，到年底將穩定在155；預計歐元兌日元將在2026年上半年進一步升至190。
瑞銀也預期日元料走弱，將年底美元兌日元預測從152上調至158，將2026年第一季度末匯率預測從147上調至155。
主要下行風險要麼是日本央行非常鷹派的政策，要麼是美國經濟增長大幅放緩或股市大跌。
