普京政府緊急動用國庫15噸金條，過去20多年以來，俄羅斯第一次被逼到這種地步。
來自俄羅斯監管機構的報告顯示，在今年前兩個月，俄羅斯央行總共出售了約50萬盎司，約合15.5噸的金條，導致俄羅斯的黃金儲備總量降低到了7430萬盎司，也就是約2310噸。
俄羅斯央行上次如此大規模的出售黃金，還是在2002年的第二季度，此後就只有在發行一些紀念幣等貨幣的時候，才會動用央行內的黃金儲備。
普京政府現在動用央行的黃金儲備，依舊是其國家福利基金“鏡像”交易的一部分。
國家福利基金是俄羅斯的主權財富基金，普京政府設立這一基金的初衷，是有效利用能源出口收入促進經濟發展，並承擔補充養老金體系等職責，所以在俄烏衝突爆發前，這一基金內有大量的黃金以及外匯儲備。
在2022年俄烏衝突陷入僵局，俄羅斯政府財政收支壓力增加後，普丁就允許財政部門動用國家福利基金來緩解財政壓力。
具體的操作流程是，先將國家福利基金內的黃金和外匯出售給央行，進而將這些黃金和外匯轉換為盧布，以增加俄羅斯政府手中可以動用的盧布資金，穩定養老金等體系的運行。
這又導致俄羅斯市場上的盧布數量大增，引發了通貨膨脹。
為了回籠資金，俄羅斯央行又將自己手中以人民幣為主的外匯重新投入到市場上，以收回一定數量的盧布，緩解通脹壓力，且此舉也能夠增加政府的可支配資金，緩解財政壓力。
但在過去幾年中，俄央行只動用了外匯儲備，而沒有出售儲備的實物黃金，直到去年11月，俄央行才確定要啟動實物黃金的出售。
俄羅斯金融界普遍認為，俄央行現在出售黃金這種硬通貨，說明央行手中的外匯儲備不是非常充裕，尤其是人民幣儲備應該較為有限，央行行長納比烏琳娜等人不想過早地耗盡這些人民幣儲備。
畢竟，人民幣已經是俄羅斯央行可以用於進行市場操作，影響盧布匯率的最後一種貨幣了，若是過早耗盡了人民幣儲備，那麼俄央行對於金融市場的調控能力將有所下降，且俄央行要留有一定規模的人民幣儲備，以便從中國進口各類商品。
與此同時，此前一年多時間裡，國際金價不斷升高，也讓俄羅斯央行可以通過出售黃金獲得更多資金，尤其是可以增加以人民幣為主的外匯收入。
不過，俄央行出售黃金的舉動，很難真正解決俄羅斯政府的財政收支難題。
自2022年俄烏衝突爆發以來，俄聯邦政府累計的預算赤字超過了15萬億盧布，僅今年前2個月就新增了3.5萬億盧布，在這2個月時間裡出售黃金帶來的收入，只有幾千億盧布。
此外，中東局勢的變化，對俄羅斯政府的財政收支也將造成影響。
波斯灣局勢惡化導致的全球能源價格上漲，以及印度等國紛紛求購俄羅斯石油、天然氣，確實讓普京政府能夠通過稅收手段獲得更多收入。
可此輪危機引發的國際金融市場波動，導致了全球金價大幅下跌，相比今年1月下旬的歷史高位，眼下每盎司黃金價格累計下跌超過1400美元，俄央行通過出售黃金獲得的收入也不穩定。
更重要的是，這種能源與黃金價格的變動充滿了不確定性，中東的動蕩局勢會持續多久，以及中東局勢緩和之後，國際能源價格是否會快速回落，國際金價是否會立刻上漲，都是未知數。
俄羅斯政府仍舊要持續承受巨大的財政壓力，俄央行等部門需要拿出更多有效手段，在確保外匯儲備、減輕預算赤字等金融目標之間保持平衡。
平心而論，俄羅斯擺脫財政困局的最終辦法，仍舊是結束俄烏衝突，以減少前線的軍事支出，同時緩和與西方的關係，緩解經濟發展壓力。
只是烏克蘭軍隊還沒有被徹底打垮，俄羅斯雖在前線佔據了優勢，可要將優勢徹底轉化為勝勢，迫使澤連斯基政府接受放棄頓巴斯等條件，依舊是困難重重。
這就導致俄羅斯政府被迫陷入了一個惡性循環之中。
總體上看，俄羅斯央行時隔二十餘年重啟實物黃金出售，既是財政壓力迫近警戒線的信號，也是金融騰挪空間收窄的寫照。
在能源收入與黃金價格雙雙陷入不確定性的當下，克里姆林宮不得不一面用硬通貨填補短期缺口，一面竭力保住最後的人民幣儲備以維持市場調控的底線。
然而，出售黃金終究只能緩解“流速”，無法改變“水位”下降的趨勢，只要戰事未息，財政赤字便如影隨形，而金融防火牆的每寸消耗，都在為這場持久戰增添新的代價。
對普京政府而言，真正的解局之道仍在戰場與談判桌，但決定俄羅斯能否打贏戰爭的，恰恰也是俄央行手中的黃金。
