孫宏斌是下一個許家印? 半年後見分曉


前天有個熱點是港股融創中國配股,股價下跌20%左右。我在2016-17年曾經靠持有融創穫得過8倍左右的收益,所以雖然現在手上沒有,但也始終保持關注。類似於很多人都會偷偷關注前男友、前女友那樣…所以這次還是挺有感觸的,想寫點啥。

融創是TOP5的開發商,孫宏斌老闆也是個有故事的人。在所有港股上市的內房股中,融創人氣敢說第二,無人敢說第一。主要是歷史上太多人在這個股上賺過錢了。從5元到40多元的過程中幾乎從不套人,買進就賺。

而且孫老闆繼承了天津相聲界的優良傳統,自帶網紅體質,吸引了很多鐵桿粉絲。公司也戰鬥力強悍,有件事我印象特別深刻。杭州有兩個位置、定位、開盤時間都差不多的樓盤,分別是綠城的春風金沙和融創的望金沙。按理說綠城是主場作戰,春風金沙整個設計和建築水平也佔優,但融創硬是靠強悍的銷售能力打成平手。

正是因為高人氣,所以融創的流動性好到出奇,目前都有每天20億港幣左右的交易額。對比一下你們就知道了,恆大目前每天交易額大約是6000萬港幣左右,只有融創的30分之一;萬科H目前的市值是融創的5倍,但每日交易量也只有8億港幣。

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這說明都是一堆機構和牛散在交易,看好和看衰的人在互道S13。

港股所謂配股,就是增發。歷史上融創的配股次數很多,幾乎每年都有1-2次,以至於孫老闆在雪球上有個外號叫做「孫配股」。配股當然是因為缺錢,但不同時期缺錢的本質不一樣。上升期配股是為了加速發展,下降期配股是為了活下去。最近這幾次配股,顯然屬於後者…

但配股也有個前提,就是流動性能夠支撐。港股配股是沒有限售期的,隨時可以砸盤。以今次為例大約配股45億,相當於2-3天的交易量,參與機構都很有信心能夠賺錢走人。

其他公司肯定也想配股,無奈流動性不支持。比方說恆大也配股45億的話,按每天6000萬交易額計算也要連續砸盤70多天才行,我是沒法想股價會慘成啥樣子。

總之配股成功至少比配不出去強很多,至少說明市場上還有人看好,願意出手乾一票。

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市場對孫老闆最大的信心來源還是優質土儲。一二線佈局為主,去年底還在北京有一次性推盤賣幾百億的記錄。不像恆大一手都是三四線城市的牌,說涼就真涼。

記得之前聽做文玩的哥們說過一個故事。文玩圈子裡通常都是有錢人,買的時候也是不惜重金,但人都有困難的時候,到了變賣文玩換現金的時候,能拿回當初買入價的兩成就算不錯了。但咬牙也得賣,有現金才可能有東山再起的希望。

孫老闆在10塊錢配股,和那些骨折價出文玩的老闆本質差不多,都是在含淚搏一個東山再起的機會。

其實一直到去年這時候,孫老闆都活得比較滋潤,手握大把現金和分別價值300億和600億左右的貝殼和融創服務的股票,還放話說今年安全第一,不準備拿地了,類似於在牛市血賺的股民表示準備落袋為安了。

悲劇的是去年中地產有波小陽春,孫老闆誤判形式又殺進場拿了波地,遂被套死。

更慘的是貝殼和融創服務的股票也骨折,目前只相當於去年的四分之一左右,想賣都換不來幾個錢了。

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額,神似2015年在5000點逃頂,又在4000點殺回來上槓桿抄底的老股民。

我個人判斷融創能不能活差不多等半年才能有結論。

判斷依據是大概從去年6月開始銀行對客戶購房款鎖死,交付後才能全部給公司。

考慮到房產從銷售到交付的周期大約是2年,新政出台後相當於開發商的所有樓盤能拿到房款的時間點延為0到2年,平均為1年。

所以孫老闆如果靠砸鍋賣鐵能撐到今年6月左右的話,血基本也就續上了,能從ICU裡面出來。

至於能不能撐到,我覺得是55開。

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