這兩天，很多人都盯著黃金白銀的巨幅波動，卻忽略了最核心的信號：大家開始不相信老美了。
這兩天國際上發生的三件大事，單獨看各不相干，揉到一起就會發現，國際局勢正在出現方向性轉折。
第一件是美聯儲新任主席人選敲定，凱文·沃什被正式提名；第二件是黃金白銀先猛漲後暴跌，波動劇烈；第三件是印尼資本市場突然重挫。
凱文·沃什上台，不是偶然是老美急了
凱文·沃什能被提名美聯儲主席，肯定不是偶然。他不是那種只會寫論文的學院派金融研究員，而是在美國金融圈摸爬滾打大半輩子的實幹派。
凱文·沃什1970年出生，本科讀的是斯坦福的公共政策，後來又去哈佛法學院深造，拿下了法律博士學位。早年他一直在摩根士丹利做併購業務，天天和資本、銀行、風險打交道，實戰經驗極其豐富。
後來他進入白宮，在小布什時期擔任經濟政策顧問，專門給總統出經濟主意，還兼任過國家經濟委員會執行秘書。
2006年他才35歲，就成為當時美聯儲體系內最年輕的理事。最關鍵的是2008年金融危機爆發時，市場一片混亂，銀行不敢放貸，資金鍊處處斷裂，華爾街和美聯儲各執一詞、溝通不暢。
這時凱文·沃什被推到了關鍵位置，成為美聯儲和華爾街之間的溝通橋樑，原因很簡單，他出身投行，太懂銀行的想法。
那一輪溝通中，他們定下了一個殘酷卻有效的風險處置思路：雷曼銀行該倒就倒，把系統性風險集中在它一家身上，讓它徹底出清，從而保住整個銀行體係不發生連鎖崩塌。這就是他當年在美聯儲推動的核心決策。
現在很多人討論凱文·沃什，總盯著他的家世——雅詩蘭黛家族女婿、猶太金融精英路線，這些確實是事實，但大家忽略了他最核心的特質：他是專門處理風險的資本精英。
回看他的履歷，不管是小布什時期的經濟波動，還是2008年的金融危機，每次市場失控、風險外溢，都有他收拾殘局的身影。
他就是那種系統快出問題時，被拉來救場的人。看清這一點，再看美國當下的狀態，就能明白提名他的深意。
老美內外皆亂，信任根基徹底鬆動
老美當下的問題已經非常明顯，先看內部。第一件是政府停擺，很多人已經麻木，但2025年老美剛創下43天的最長停擺紀錄，2026年1月31號，又傳出政府即將停擺的消息。
這直接導致數十萬聯邦僱員無薪休假或無薪工作，空中交通管制人手不足，上千家航班取消、延誤，公共服務中斷，整個社會效率大幅下降。
第二是財政壓力帶來的極端壓縮。美債已經達到38萬億，為了削減開支，老美一口氣裁掉4000多名聯邦崗位。
緊接著又出台大規模清理非法移民的強硬措施，甚至出現暴力執法——一名37歲的護理人員在執法中被ICE人員開槍擊斃，隨後引發大規模抗議，徹底點燃了內部矛盾。
再看外部，麻煩也集中爆發。古巴人民走上街頭，公開指控老美威脅其國家安全，還宣布進入緊急狀態。更關鍵的是，老美的傳統盟友體系開始鬆動。
達沃斯論壇上，老美的老牌盟友幾乎當面指責它，稱其是世界秩序的破壞者，而非維護者。就連原本計劃由美國、墨西哥、加拿大聯合舉辦的世界杯，加拿大和墨西哥也公開表達抵制態度，足以說明三者關係已經緊張到不願配合象徵性合作。
再加上北約內部，老美對格陵蘭的態度讓丹麥極度不滿，北約內部氣氛徹底改變。
資金用腳投票，“賣出美國”成趨勢
老美內外失衡的現狀，直接反映在資金流向上。現在全球金融圈有個流行詞叫“sell USA”，也就是賣出美國資產。這不是唱衰，也不是情緒宣洩，而是冷靜的資產再配置邏輯，而且這個趨勢已經肉眼可見。
最近微軟股價暴跌，一批美國科技股同步下挫，很多人以為是財報或技術調整，實則是資金層面的變化。
美國資本市場有大量外資，而最近丹麥、瑞典的養老金已經公開表態，正在減持美國資產、賣出美國國債。要知道，這不是對沖基金的短期操作，而是養老金的長期配置調整；不是偷偷撤離，而是公開表態；不是對手國的行為，而是老美的傳統盟友。
還有一個被低估的信號，就是日元的波動。這不僅僅是匯率漲跌，更是資金從美元資產體系撤離的信號。
過去多年，日元是全球最便宜的融資貨幣，很多國家和機構都會藉日元換美元，購買美股、美債等美元資產。現在日元升值，這條路的成本大幅增加，再加上美國內外風險加劇，資金首要目標就是降低風險，紛紛撤離美元資產。
最直觀的驗證就是人民幣走勢，年後人民幣從7.1升至6.9，持續升值。核心原因只有一個：有人在賣美元換人民幣。
瑞銀、摩根、高盛等歐美金融機構，最近也紛紛看多中國，上調中國資產評級，明確指出中國資產有長期配置價值。
這就不難理解黃金白銀和印尼市場的波動了。凱文·沃什被提名後，市場預期美聯儲會轉向鷹派，原本因弱美元預期暴漲的黃金白銀，被“強美元”預期打壓，隨即暴跌；而按弱美元邏輯本該吸收資金的印尼資本市場，也因市場對美元預期的急轉彎出現重挫。
這三件事本質上都是市場對美元強弱預期的劇烈反轉。但我認為，這種強美元預期只是暫時的，老美內外的結構性問題沒有解決，僅憑換一個鷹派主席、喊幾句強硬口號，根本無法扭轉趨勢。
大家開始不信老美，不是一時情緒，而是對現實的理性判斷，這股趨勢，很難輕易逆轉。
