今日盤面堪稱“冰火兩重天”——滬指在周期股硬撐下勉強翻紅，深市和創業板卻在科技股拖累下收跌，兩市縮量至1.98萬億，超3200家個股下跌。這其實是當前行情的真實寫照：周期搭台、科技調整，資金在節前選擇了“躲進周期求確定”。現就當前市場行情，對明日（2月12日）一個胯部走勢、熱點板塊及市場風險分析如下：
2月11日市場行情
一、明日（2月12日）A股走勢研判
核心判斷：明日大盤大概率延續“指數分化的窄幅震蕩”格局，滬指在4100-4150點區域整理，深成指、創業板指有弱修復嘗試。
政策托底意圖明確，下行有底：昨日（2月10日）盤後央行重申“繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策”，明確降準降息工具仍處工具箱。這是針對近期市場疑慮的主動回應，意在維護節前平穩運行，大幅殺跌概率極低。
增量資金結構變化，外資從流出轉為流入：摩根士丹利數據顯示，海外主動型公募基金自2023年以來首次實現月度凈流入，“主動+被動”雙輪驅動形成。這一拐點性信號對藍籌股形成中長期支撐。
輪動速率仍處高位，追漲風險極大：昨日（2月10日）領漲的傳媒板塊今日（2月11日）即成為資金流出重災區（凈流出118億元）。這種“一日游”特徵說明市場仍是存量博弈，不具備逼空上漲基礎。
2月11日多空板塊
二、明日市場熱點板塊展望
考慮到板塊輪動較快和周期股強勢的特點，以下板塊值得關註：
1、有色金屬（貴金屬 + 供需收緊品種）
今日主力凈流入90.92億元，全行業第一。
白銀供給硬缺口：世界白銀協會預測2026年連續第六年供應短缺（缺口約6700萬盎司），銀價中長期強勢邏輯未變。
銅冶煉產能嚴控：有色協會明確配合國家部門嚴控新增礦銅冶煉項目，已叫停200萬噸項目，從源頭改善供需。
央行購金持續：中國央行連續第15個月增持黃金。
2、基礎化工（周期反轉 + 反內卷核心）
今日凈流入22.53億元；多家機構一致認為2026年是化工周期拐點元年。
供給端歷史性拐點：行業資本開支增速轉負，有多家頭部企業主動退出低效產能（TMP行業退出10萬噸/年）。
細分品種提價：分散染料價格從8萬/噸漲至18萬/噸，龍頭挺價意願強；聚酯瓶片價差創兩年高位。
3、建築材料（玻纖領漲，需求預期修復）
今日漲幅3.29%，資金凈流入34.52億元，行業龍頭漲停創歷史新高。這說明不是玩資本一日游，而是中線資金建倉。
地產預期邊際改善，房地產板塊雖小幅下跌，但建築材料已先行反應“保交樓”續建及城中村改造預期。
4、通訊設備（低空經濟新催化）
今日板塊大跌（-2.17%），但這是低吸而非離場信號。工信部等五部門昨日盤後發布低空經濟與通信產業融合政策，市場尚未充分定價。
政策含金量：明確加快5G-A產業布局，推進通感融合技術成熟，直接利好通信基礎設施。
錯殺機會：今日通信板塊主力凈流出108.98億元，更多是受權重股等光模塊高位兌現拖累，而非政策制約。
5、石油石化（高股息 + 地緣對沖）
今日凈流入1.45億元，雖金額不大，但穩定性強。
特朗普政府礦產儲備計劃：美國啟動120億美元關鍵礦產儲備，涵蓋油氣戰略，強化資源品金融屬性。
高股息防禦屬性：在科技股調整期，資金對高分紅、低估值品種的配置需求上升。
2月11日滬市日線圖
三、市場主要風險提示
輪動加速帶來的“今日漲停、明日跌停”風險：這是當前市場最核心的矛盾。不參與已經連續大漲兩日以上的跟風股；任何板塊大漲次日不追高，只考慮首次分歧。
周期品漲價邏輯被“搶跑”透支的風險：化工、有色確有基本面改善，但近期上漲部分由宏觀資金提前布局驅動，並非完全由需求拉動。
科技股調整尚未結束的“抄底陷阱”：電子、通信、傳媒今日流出資金巨大，短期內很難V型反轉。不宜因連跌兩日就急於“左側抄底”，尤其是光模塊等前期漲幅巨大、籌碼鬆散的板塊。
以上分析基於公開信息梳理，不構成任何形式的投資建議。市場有風險，決策需獨立。
