「核心提示」
可靈AI單季營收超6.5億，快手增長引擎已悄悄換檔。
作者 | 陳法善
編輯 | 劉楊
AI產業正在從“模型競賽”，進入“收入驗證”。
過去兩年，OpenAI、Anthropic 等大模型公司不斷推高市場對AI的想像力，資本也願意為模型能力、使用者成長和產品聲量支付溢價。但當融資估值持續抬高、IPO預期升溫之後，市場開始追問更現實的問題：AI能力有沒有進入真實業務，能不能形成付費，能不能在財報裡反映出來。
5月27日，快手發布2026年第一季業績。財報顯示，第一季快手總收入337億元，經調整淨利34億元；快手應用平均每日活躍用戶達4.13億，平均月活躍用戶達7.72億，用戶規模持續創新高。
但這份財報裡最值得單獨拎出來看的，不只是傳統業務的穩健，而是可靈AI開始為快手帶來一個更清晰的增量樣本。
一季度，可靈AI營收達6.5億元，年增超過300%，季增超過90%。這意味著，快手的AI業務已經不只是停留在模型能力或產品熱度上，而是開始進入收入兌現階段。
但如果只看可靈，也還不夠。
這份財報裡更完整的變化是：AI正在同時出現在快手的兩條業務線上。一條是以可靈AI為代表的新業務，直接帶來會員訂閱、API呼叫和企業客戶付費；另一條則是對原有業務的改造，包括推薦、廣告投放、內容理解、素材產生和商家經營工具等環節。
所以，快手的AI故事並不是單點產品爆發，而是從新收入到老業務提效的雙線推進。可靈AI提供了最直觀的商業化樣本，而AI向廣告、電商和內容生態的滲透，則決定它能不能真正進入更大的商業系統，創造更多價值。
1、可靈“造血”，AI提速
如果你對5億美元ARR沒有概念的話，作為參照，智譜截至2026年3月底的MaaS API平台ARR約17億元人民幣，折合約2.3億至2.4億美元；MiniMax今年2月披露ARR突破1.5億美元。不同公司商業模式不完全一樣，不能簡單橫向估值，但至少可以說明一點：可靈AI在AI應用商業化這件事上，已經進入第一梯隊。
更重要的是，可靈不是單靠某一點跑出來的。
AI影片過去很長一段時間都像一場Demo大賽，大家比誰生成得更真實，誰畫面更炸，誰動作更自然。但真正能商業化的AI視訊產品，不能只靠一個驚艷Demo。它必須同時解決兩個問題：C端用戶願不願意用，B端團隊能不能真的接進生產流程。
可靈這一季的特殊之處，就在於這兩條線同時有了結果。
先看C端。
最近「棒球現場」特效在國內外社群平台刷屏。它不是那種需要使用者重複寫prompt、調參數、拼工作流程的複雜工具，而是一鍵同款、低門檻產生。一般用戶只要上傳圖片，就能得到一段帶有球場氛圍、鏡頭運動、人物表情和轉播感的AI影片。
這類爆款真正重要的，不只是「火了一下」。
根據Sensor Tower行動端估算，5月12日，可靈AI全球雙平台DAU達到約148.9萬，較5月1日增長約125%；日下載量達到約96.9萬，較5月1日增長約649%；日收入達到約31.9萬美元，較5月1日增長約126%，三項期間都達到152月15日。
AI視訊大模型5月12日收入數據。來源/ Sensor Tower行動端數據
這意味著，「棒球現場」不是單純帶來話題熱度，而是直接帶動了下載、活躍和收入。
更深一層看，這類爆款其實是在幫可靈建立增長漏斗：熱點玩法先在社交平台破圈，帶來大量下載和試用；用戶生成的視頻繼續擴散，放大產品認知；創作者、MCN、商家和廣告團隊則能透過這些爆款視頻看到可靈在人物一致性、動作穩定性、微表情和畫面真實感上的能力，進而嘗試更複雜的功能團隊。
所以，C端爆款的功能不是把所有一般用戶都直接變成付費用戶，而是打開入口、展示能力、篩選出更高價值的創作者和商業需求。
再看B端。
可靈現在也不只是做“好玩的模板”，而是在進入更嚴肅的內容生產流程。
透過可靈AI，爆款歷史劇《太平年》大幅壓縮了製作週期和成本。在創作初期，《太平年》的視效團隊時光坐標創始人陳奕就決定用AI輔助創作，僅用不到傳統方案1%的成本，就實現了多個S+等級的特效鏡頭。 「產生同等品質的畫面，用AI生成的方式，效率提升至少是3-4倍，未來有可能提升至8-10倍。」陳奕說。
不只是《太平年》，目前廣告、遊戲、AI漫劇等產業都在大量的使用可靈AI，這說明可靈已經不只是社群平台上的一次性玩法，而是開始進入影視、廣告、短劇、遊戲等專業生產場景。
這背後對應的是產品能力的系統升級。
可靈3.0基於All-in-One理念，將文字、圖像、音訊、視訊等多模態輸入輸出整合到同一個工作流程裡；靈動畫布Agent解決的是分鏡、編輯、多視角擴展等創作流程問題；團隊會員解決的是多人協作、素材復用、資產沉澱和專案管理；原生4K直視則對應場景的對應場景。
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換句話說，可靈正在從“生成一段影片”，走向“完成一套創作流程”。
這也是它和許多AI視訊產品的差別。很多產品可以在某個單點上很強：有的模型效果好，有的C端聲量大，有的B端案例漂亮。但可靈現在比較稀缺的是，它在同一個時間窗口裡同時跑通了幾件事：有收入曲線，有C端爆款，有B端API調用，有專業工作流，也有真實項目案例。
所以可靈的意義，不只是「快手做出了一個AI視訊工具」。
它更像是在給AI視訊產業提供一個樣本：C端用爆款玩法打開入口，B端用專業工作流沉澱壁壘，中間再透過會員、API和團隊工具形成商業化。 AI影片如果要從Demo走向生意，最終大概率都要回答這三個問題：有沒有用戶願意用，有沒有團隊願意接入，有沒有客戶願意持續付費。
至少從這季財報看，可靈已經開始給答案。
2、AI開始改造平台生意
如果說可靈AI提供了最顯性的收入增量，那麼廣告和電商，則體現了AI對快手平台生意的改造。
近期，政策頻頻鼓勵AI與實體經濟、應用場景深度融合。廣告、電商、內容生產這些場景數位化程度高、回饋連結清晰，天然適合AI落地。快手擁有內容、流量、廣告主、商家和用戶，也就具備了AI持續打磨和商業化驗證的土壤。
在廣告業務中，AI對快手的改造，已經涵蓋投前、投中、投後多個環節。
在投前素材生產環節，傳統模式高度依賴營運人員的經驗與技能，物料品質參差不齊、投放效果波動，一直是產業痛點。根植於快手內容生態的AI能力，可以基於平台使用者內容偏好的長期積累，判斷高轉換素材的內容形式與表達邏輯，從生產源頭為廣告投放校準方向。
例如，可靈AI等生成工具可以用於廣告素材生產。根據公開訊息，用AI產生的單一素材成本已降至幾分錢級別，大幅降低了創意門檻與試誤成本。同時，AI生成素材的投放品質優於部分客戶自製素材，整體轉換率提升20%-30%。
在投中環節，廣告業長期存在「高曝光不等於高轉換」的問題。傳統推薦邏輯容易導致同質化內容集中推播，出現曝光量高、轉換效率低的錯配。廣告主既需要完成預算消耗、獲得更多轉化，也需要控製成本，避免流量波動影響投放效果。
針對這項痛點，快手升級了生成式強化學習出價技術，為廣告投放配置「智慧出價大腦」。它能夠在複雜的流量競價環境中，動態判斷加價、控價時機，幫助廣告主提升轉換效率。
快手科技副總裁、商業化演算法負責人江鵬在接受36Kr訪問時表示，技術使廣告收入提升3%-4%，部分顧客跑量能力提升20%-30%，ROI表現更優，相當於花更少的錢獲得更好的效果。
如果說廣告是AI落地的“先行場”，電商則是快手AI規模化賦能的核心場景。目前，快手AI能力已涵蓋電商選品、內容生產、直播轉換、售後服務等環節，持續為商家降本提效。
在商品匹配端，過去用戶搜尋商品時，系統更依賴關鍵字匹配，展示帶有相關關鍵字的商品。快手的生成式搜尋方案OneSearch比較像是懂需求的導購，可以理解使用者搜尋背後的真實意圖。
例如用戶搜尋“通勤顯瘦牛仔褲”，OneSearch會進一步理解“通勤”“顯瘦”背後的具體需求，推薦版型俐落、顏色百搭、上身顯瘦、適合日常上班穿的商品。一季度，這為電商貨架搜尋場景帶來約3%的GMV提升增量。
在內容生產環節，AI修圖、虛擬上身、短視頻自動生成等工具，大幅降低了中小商家製作素材的門檻，幫助商家用更低成本產出高品質帶貨內容。
在直播和售後環節，AI也在參與更多流程。從售前客服、商品賣點提煉、行銷成本控制，到智能售後、物流跟踪，AI正在幫助商家減少重複勞動，提高經營效率。
從可靈AI的獨立商業化爆發，到廣告、電商核心業務的AI升級，快手已經打通了一條較為清晰的AI落地路徑。可靈AI貢獻了最容易被市場看見的收入增量，廣告和電商則體現了AI對平台核心業務效率的提升。
相較於純AI硬體企業，網路平台依托多元生態，能更全面觀察AI應用的落地效果。平台既有使用者需求，也有商業場景；既能快速試錯，也能根據真實回饋持續優化。
這種價值很難像硬體銷售一樣直接體現在當期收入裡，卻會滲透進內容生產、廣告投放、電商交易和商家經營等環節。隨著成本一點點下降、效率一點點提升，AI對平台公司的長期價值也會逐漸釋放出來。
