文/每日財報張恆
如果將宏觀經濟週期比喻為四季輪迴，那麼在週期底部之後，最先感知到春天氣息的，往往是那些底蘊深厚、根系發達的「大樹」。
2026年，作為「十五五」規劃的開局之年，中國經濟正處於新舊動能轉換的關鍵節點。對銀行業而言，這依然是個充滿挑戰的時代──淨利差收窄的壓力猶在，資產荒與需求不足的矛盾並存。
不過，挑戰往往是檢驗成色的最佳試金石，市場的目光也格外聚焦在那些系統重要性銀行的動向。日前，中國銀行公佈的2026年第一季業績報告，引發市場關注。
這份成績單處處透著紮實的底蘊與清晰的戰略定力。在產業分化的當下，中國銀行正以真實的業績成長、優化的業務結構和完善的風險防線，為市場提供著一種稀缺的資產——確定性。
透過這份一季報，《每日財報》試圖探尋：在複雜的宏觀環境下，這家國有大行是如何做到既保持規模穩健擴張，又實現質量效益雙提升的？
「進」的韌性：獲利成長與結構優化
評價一家銀行的財報，不能孤立地看某一項數據的增減，而應看其是否做到了規模、效益與品質的動態平衡。而讀懂中行這份一季報，其實只需讀懂一組核心關係：穩中有進與進中提質。
在息差普遍承壓的今天，營業收入的成長是衡量銀行活力的首要指標。 2026年一季度，中國銀行實現營業收入1788.46億元，年增139.17億元，增速達8.44%，其中利息淨收入為貢獻主力，達1161.43億元，年增7.81%。
這多出來的百億營收另外一部分源自哪裡？答案是衡量銀行綜合服務能力關鍵的輕資本非息業務。一季度，中銀非利息收入達627.03億元，年增9.62%，不僅快於主業增速，而且在總營收的佔比進一步提升至35.06%。其中，手續費及佣金淨收入成長5.58%，其他非利息收入更是大增12.90%。
作為鮮明對照，目前中行非息收入佔比國有六大行中最高的一家。經《每日財報》統計，今年第一季該指標其他五大行排位分別為交行（34.39%）、建行（27.35%）、工行（26.84%）、農行（26.69%）、郵儲（23.15%）。
這說明，相較同業而言，中銀有更大能力擺脫對傳統存貸利差的單一依賴，向財富管理、投資銀行和綜合化經營等輕資本模式轉型邁出的堅實步伐更大，並取得了更好成效。例如，今年一季度，該行在跨境理財通簽約客戶數保持市場領先的同時，其數位人民幣消費金額也穩居市場前列。這種不依賴重資本消耗的輕資本轉型，大大增強了中行抵禦經濟週期波動的韌性。
更值得深究的是利潤的生成機制。一季度，中銀實現歸屬於母公司所有者的淨利566.31億元，較去年同期成長4.17%。比較看，中行歸母淨利增速在業界有優勢，排名第二，獲利底盤極具韌性。
這與中行一貫實踐的降本增效有關，第一季末成本收入比降至24.80%，年比進一步優化1.37個百分點，展現出卓越的精細化管理能力與降本增效成果。
在資產規模擴大的同時，其平均總資產回報率（ROA）也維持在0.63%的穩健水平，淨資產收益率（ROE）達到8.46%。這說明，中銀的經營成長並非依靠單純的價格戰或高風險博弈，而是建立在了極高的資本使用效率和投入產出比之上。
「量」的活力：同頻共振與精準滴灌
有了經營績效的韌性成長作為鋪墊，中國銀行在與國家戰略同頻共振、精準滴灌實體經濟發展過程中，才更加展現出「量」的活力。要知道，觀察一家銀行的成長性，表內貸款的總量增速只是表象，信貸資源的流向與結構才是衡量其策略眼光的核心標尺。
今年以來，中行規模擴張動能強、活力足，對公業務扛起大旗。截至3月末，其資產總計達39.59兆元，較上年末成長3.22%，其中，客戶貸款總額突破24兆，達24.45兆元，較上年末成長4.25%。近40兆的龐大體量，仍能維持如此穩健的成長步伐，實屬不易。
分割結構可以發現，中銀的對公貸款異軍突起，較上年末大增9627.95億元，增幅達5.81%。這種靈活的信貸擺佈能力，確保了中銀在複雜週期中仍能維持生息資產的強勁擴張。
信貸投放在「量」上去了，那「質」呢？中行用實際行動證明了其資金投向的高度與格局。今年一季度，中銀在支持加速建設現代化產業體系、做好金融「五篇大文章」上頻頻重拳出擊，交出了一份極具爆發力的答卷：
境內製造業貸款餘額3.67兆元，較上年末成長5.00%，製造業長期貸款餘額1.56兆元，較上年末成長4.13%。戰略新興產業貸款餘額3.46兆元，較上年末成長7.32%。
科技金融精準滴灌。在支援「人工智慧+」行動的背景下，中行累計服務超4,600家人工智慧企業，提供授信餘額超5,500億元，科技貸款餘額突破5兆元，占公司貸款比重超過三分之一。
綠色金融勢頭迅猛。綠色貸款餘額達5.45兆元，較年初成長9.84%，不僅在境內承銷綠色債券超334億元，在彭博全球綠色貸款排行榜上也保持領先。
普惠與養老雙向發力。普惠型小微企業貸款餘額達3兆元，覆蓋客戶超195萬戶。同時，緊跟銀發經濟浪潮，養老產業貸款規模較年初實現兩位數成長。
過去，銀行業的成長很大程度上依賴房地產和基礎建設等傳統引擎。但在新經濟週期下，信貸資源投向哪裡，考驗的是銀行對宏觀策略的洞察力與執行力。如今，中銀將資金精準傾注於科創、綠色與小微民生，這不僅是對國家宏觀戰略的堅決貫徹，更是為未來十年鎖定高增長賽道的前瞻性佈局，為資產收益打開了全新的增長曲線。
與資產端表現可圈可點相對應的是，中銀負債端經營同樣紮實。在資產端收益率下行不可避免的情況下，中行在負債端的控管能力非常優秀。
今年第一季末，中銀吸收存款總額達到27.17兆元，較上年末增加近9900億元，增幅3.78%。尤為矚目的是，其個人存款大增6290.64億元，增速達4.91%。在資本市場波動加劇、居民風險偏好降低的當下，海量資金出於避險需求湧入中行，這種強大的「吸儲」能力不僅保障了流動性安全，更是市場和客戶對中行品牌信任投票的最佳體現。
事實上，作為中國全球化、綜合化程度最高的中資商業銀行，中行的護城河遠不止於傳統的存貸業務。
在人民幣國際化的大潮中，中行今年第一季新增擔任英國、斯里蘭卡人民幣清算行，使其全球人民幣清算行數量達到驚人的18家。在支持「穩外貿」方面，其國際結算和跨國人民幣結算規模穩定成長，外卡收單交易額較去年同期飆升63.14%。中銀創新推出的聚合食、住、行、遊、購、醫等核心功能，為境外人士提供一站式來華便利體驗的「來華通」APP裝機量達119萬台，用戶覆蓋全球191個國家和地區。
同時，其綜合化經營版圖也正在加速轉型。中銀紮實推動AIC（金融資產投資公司）股權投資試點，截至第一季末，完成33只主動管理股權投資基金的工商設立，合計認繳規模超284億元，涵蓋了生物醫藥、商業航太、新能源等高潛力賽道。
可以想見，中行這種“商家+投行」「境內+境外」的全景服務能力，構成了其他競爭對手難以逾越的障礙。
「質」的躍升：資產向優與主動防禦
在銀行業的經營哲學中，如何處理「規模擴張」與「風險控制」的關係，往往區分一流銀行與一般銀行的分水嶺。正如同業標竿所印證的那樣：銀行利潤增長無非兩種路徑，一種是放鬆風控標準以換取短期的資產規模暴增；另一種則是在逆風中死磕資產質量，堅持高質量擴表。
從一季報的各項先行指標來看，中國銀行無疑是後者堅定的實踐者。在信貸投放力道持續加大的背景下，中行沒有選擇飲鴯止渴式的冒進，而是守牢風險底線，為自己構築了極深的防禦護城河。
首先是，資產品質的持續優化。對於一家總資產近40萬億的巨型金融機構而言，風險控制永遠是“1”，而利潤和規模只是後面的“0”，沒有資產質量的穩定，所有的業績增長都將是空中樓閣。
截至今年3月末，中國銀行的不良貸款餘額為2,970.11億元，不良貸款率僅1.22%，較上年末下降0.01個百分點。在信貸投放力道加大的情況下，不良率的穩降，顯示新增貸款的品質極高，證明了中行在源頭獲客與貸後管理上的卓越能力。
更直覺的表現還在於，中行不良率依然是六大行中僅次於郵儲（0.99%）較低的一家。今年第一季末其他四家銀行不良率排名（由低到高）分別為農銀（1.25%）、交行（1.30%）、工銀和建行（兩者皆為1.31%）。這也顯示出中行存量資產底子厚實，風險淨洗與對沖機制高效，為後續利潤反哺築牢了安全墊。
值得一提的是，中銀並未因資產品質階段性企穩向好而放鬆警惕，反而反其道而行之，第一季提列信用減損損失年增18.73%至382.86億元。這種「晴天修屋頂」的前瞻性應對風險操作，正是中行將審慎風控基因刻進骨子裡的真實寫照。
其次是，讓市場和投資者安心的中銀具備強大的風險抵補能力及資本充足水準。一季末，中銀不良貸款撥備覆蓋率達203.17%，較上年末上升2.80個百分點。超過200%的撥備覆蓋率意味著，即便麵對極端的市場波動，中行也有足夠的「彈藥」來從容應對。
同時，其核心、一級及資本充足率分別為12.18%、13.92%及18.23%，均維持在充裕水準。如此厚實的資本底座，賦予了中行在逆週期中的高品質發展能力。
透過中國銀行2026年一季報的組組數據，我們看到的不僅是一家國有大行在「十五五」開局之年的亮眼戰績，更是一種清醒的戰略定力與長期主義價值觀：它沒有盲目追逐短期的風口，而是選擇向內錘鍊風控與管理內功，向外堅定服務於國家戰略與新質生產力；它沒有在行業逆境中停滯不前，而是透過優化結構、科技賦能，硬生生闖出了一條「穩中快進」的高品質發展之路。
在這個充滿不確定性的時代，真正的強者從不隨波逐流。中國銀行正以其紮實的基本面和清晰的前進軌跡，證明自己不僅是金融體系的壓艙石，更是時間長跑中那位值得信賴的同行者。
