智通財經app獲悉，據港交所3月15日披露，芯碁微裝(688630.sh)再度向港交所主板遞交上市申請，中金公司為其獨家保薦人。
公司簡介
招股書顯示，該公司是全球最大的pcb直接成像設備供應商，於ai時代提供pcb直接成像設備及半導體直寫光刻設備。該公司憑藉在核心高精度微納光刻技術研發以及將自有技術應用於各種創新應用的成熟能力，致力於為全球客戶製造、銷售及維護直接成像及直寫光刻設備。
作為全球直寫光刻設備行業最重要的分部之一，全球pcb直接成像設備行業的競爭格局相對集中，於2024年前五大pcb直接成像設備供應商合計市場份額約為55.1%。根據灼識諮詢的資料，按2024年的營業收入計，該公司是全球最大的pcb直接成像設備供應商，市場份額為15.0%。於同年，按營業收入計，該公司最接近的競爭對手的市場份額為13.7%，而其他主要競爭對手的市場份額亦相近。根據灼識諮詢的資料，截至2025年12月31日，該公司是全球唯一一家商業化產品覆蓋全部pcb、ic載板、先進封裝及掩膜版應用的公司，是國內僅有的兩家商業化產品覆蓋先進封裝應用的公司之一，也是國內僅有的三家產品覆蓋掩膜版應用的公司之一。該公司已在先進封裝領域建立穩定的客戶基數，並於往績記錄期間及截至最後實際可行日期(2026年3月9日)服務九名客戶。
根據灼識諮詢的資料，直接成像及直寫光刻設備乃集成電路及相關產業價值鏈中最關鍵及最精密生產工藝之一的核心設備。該公司高度創新、高效且可靠的無掩膜光刻技術及設備可滿足高端印製電路板製造、先進封裝、ic載板、掩膜製作及新型顯示面板應用日益複雜的需求。該公司持續擴大全球布局，加強與上下游產業的協同合作，並優化該公司的供應鏈體系及技術，以獲得競爭優勢。
該公司擁有涵蓋光源及曝光引擎、精密工件台、對準對焦、數據鏈路、系統模塊化集成設計等在內的完整研發技術體系架構。該公司專註於提供創新、穩定、可靠的微納直寫光刻設備，致力於為客戶實現價值最大化。於往績記錄期間，該公司的產品主要包括pcb直接成像設備及自動線系統、半導體直寫光刻設備及自動線系統。
截至最後實際可行日期，該公司在中國合肥擁有一個生產基地，包括一期及二期。截至2025年12月31日，該公司的合肥生產基地(一期)總建築面積約為34,879.8平方米。合肥生產基地(一期)於2021年投產，專門生產高端pcb直接成像設備、晶圓級封裝直接成像光刻設備及fpd設備。於往績記錄期間，該公司合肥生產基地(一期)於2023年、2024年及2025年的有效產能利用率分別為78.0%、116.3%及145.3%。
截至2025年12月31日，該公司的合肥生產基地(二期)總建築面積約為40,397.9平方米。合肥生產基地(二期)已於2025年9月開始初步試運行，專門生產自動線系統、高端pcb直接成像設備、激光鑽孔設備、晶圓級封裝直接成像光刻設備及平板顯示器設備。於初步試運營階段，截至2025年12月31日，合肥生產基地(二期)已生產48條自動化生產線以支持96台ldi設備。此階段後，該公司計劃將根據市場需求及客戶訂單開始正式設備生產，並預期該生產基地將進一步提升該公司的製造能力及支持該公司的長期增長戰略。
財務數據
營收
2023年度、2024年度、2025年度，該公司營業收入分別約為8.29億元、9.54億元、14.08億元人民幣。
利潤
2023年度、2024年度、2025年度，該公司年內利潤分別約為1.79億元、1.61億元、2.9億元人民幣。
毛利率
2023年度、2024年度、2025年度，該公司毛利率分別為40.9%、35.5%、39.1%。
行業概覽
全球直寫光刻設備的市場規模預計將從下列2024年的人民幣約112億元增長至2030年的人民幣約190億元，期間複合年增長率為9.2%。
隨着電子產品高性能、多功能及小型化的趨勢，全球印製電路板行業正不斷升級。全球印製電路板行業的市場規模於2024年約為人民幣4,394億元，預計到2030年將達到約人民幣5,742億元，複合年增長率為4.6%。其中，全球高端印製電路板行業的市場規模預計將由2024年的人民幣約1,978億元增長至2030年的人民幣約2,932億元，複合年增長率為6.8%。
隨着ai、高性能計算(hpc)、5g通訊及汽車電子等應用的快速發展，對高計算能力、高帶寬及低功耗芯片的需求激增。然而，摩爾定律正逼近其物理極限，通過工藝微縮持續提升性能的成本效益已大幅下降。先進封裝已成為提升芯片性能及降低功耗的重要途徑之一。全球先進封裝市場規模預計將從2024年的人民幣約3,064億元增長至2030年的人民幣5,464億元，複合年增長率為10.1%。先進封裝市場的快速發展亦將有力推動全球集成電路廠商在先進封裝領域的資本支出。該領域的資本支出預計將由2024年的人民幣約817億元增長至2030年的人民幣約1,427億元，複合年增長率為9.7%。
ic載板是芯片與印製電路板之間的橋樑，承載集成電路裸片，並為其提供精細的電路、電源和信號重布線、散熱通道以及與外部印製電路板的連接。隨着芯片功能集成度的提高及對系統級封裝需求的增長，ic載板能夠滿足高密度互連及複雜系統集成的要求，成為高性能芯片封裝的關鍵基礎。全球ic載板市場規模預計將從2024年的人民幣約908億元增長至2030年的人民幣約1,405億元，複合年增長率為7.5%。
掩膜版是用於集成電路及平板顯示器等微納製造領域圖案轉移的關鍵耗材，其質量直接影響最終產品的精度及性能。全球掩膜版市場規模預計將從2024年的人民幣約515億元增長至2030年的人民幣約710億元，複合年增長率為5.5%。在掩膜版製造過程中，直寫光刻技術憑藉其數字圖案調整及智能動態校正的優勢，已成為理想的微納米光刻解決方案。全球掩膜版製造領域直寫光刻設備的市場規模預計將從2024年的人民幣約41億元增長至2030年的人民幣約44億元，複合年增長率為1.3%。
平板顯示器是現代電子設備不可或缺的組成部分，廣泛應用於智能手機、平板計算機、電視、顯示器及其他設備。全球平板顯示器市場規模(按銷售收入計)預計將從2024年的人民幣1.3萬億元增長至2030年的人民幣1.9萬億元，複合年增長率為6.0%。隨着顯示技術的持續進步，特別是OLED及mini/microled等新型顯示技術的出現，對顯示面板的分辨率、對比度、色彩表現及生產效率提出了更高的要求。在平板顯示器面板的製造過程中，光刻技術是實現高精度圖形化的核心工藝，其精度直接影響顯示面板的性能及質量。直寫光刻技術可有效縮短生產周期、降低成本並提高生產良率。其高精度及靈活性使其能夠滿足平板顯示器面板高精度及複雜圖案的製造要求，尤其適用於新型顯示技術。全球平板顯示器面板製造領域直寫光刻設備的市場規模預計將從2024年的人民幣3億元增長至2030年的人民幣7億元，複合年增長率為18.0%。
董事會資料
該公司的董事會由九名董事組成，包括三名執行董事、三名非執行董事及三名獨立非執行董事。公司董事經選舉產生，任期三年，並可重選連任。
股權架構
於最後實際可行日期，程女士、亞歌創投、合光刻及納光刻合共持有該公司的股本總額約34.13%。
中介團隊
獨家保薦人：中國國際金融香港證券有限公司;
法律顧問：高偉紳律師行、德恆律師事務所、ashursttokyo(ashursthoritsujimushogaikokuhokyodojigyo);
獨家保薦人及編纂的法律顧問：歐華律師事務所、通商律師事務所;
核數師兼申報會計師：安永會計師事務所;
行業顧問：灼識企業管理諮詢(上海)有限公司;
合規顧問：浤博資本有限公司。
