招商銀行,風格切換了?上車?看數據吧


今日,銀行板塊成為市場最靚的仔,各大平台紛紛都寫了張坤加倉招行的信息,甚至打出銀行將成為市場資金接力電力的板塊。

當然,最近確實比較忙(lan),很久沒有碼字。今天閒著沒事,就把之前對招行的一個文章,簡單再梳理一次,分享出來,更多是想著跟大家一起交流學習。

以下是對招行的數據進行梳理。

線上獲客渠道

招行的線上獲客是所有銀行裡面最優的,現在實現了更廣泛客群的觸達,保證了基礎客群規模的持續增長。主要兩個APP,招商銀行+掌上生活。

截止2021年中報,招商銀行App 累計用戶數1.58 億戶,期末月活躍用戶數6140.69 萬戶,掌上生活App 累計用戶數1.17 億戶,期末月活躍用戶數4347.41 萬戶。

第三方渠道自建官方平台,招商銀行公眾號獲取的粉絲量累計達2594.26 萬,從信用卡第三方渠道獲取的粉絲量累計達1.63 億。

從客戶數據上看,這部分是股份制銀行的老大,當然比不是國有大行,畢竟網點和知名度不及他們,但未來數字貨幣,數字銀行網點,是否給招行帶來更長期的增長空間?我認為是有可能。

最為傳統的方式,資產端+負債端

一般來說,銀行的規模決定著銀行的資金流水和盈利來源。 (別懟,國內就是靠利息收入為主)

資產端,一般就是貸款業務+債券投資+同業資產+投資業務

負債端,一般就是存款業務+同業往來+向中央銀行借款+應付債券等。

貸款業務

資產端裡面, 主要就是貸款業務,是銀行重要的利息來源方式,其規模的提升反映出銀行的資產擴張能力,一般來說,這部分就是跟銀行的客戶群里和渠道建設有關。國內銀行基本上都是無差別業務競爭,同時貸款擴張週期又一致,基於此,貸款業務規模提升,可以直接看出相比其他銀行有更強的競爭力。

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招商銀行從2016年以來,貸款業務4年複合增長率CAGR 是11.43%,穩步快速增長,高於其他股份制銀行。

再把貸款業務細分,主要就是公司貸款,個人貸款和票據貼現(佔整體較低)的佔比。毫無疑問,作為零售銀行之王的招行,個人貸款佔比不斷提升, 2016 年佔比17.23%,2020 年53.31%。

債券投資業務主要通過投資證券及其他金融資產實現資金保值、增值。這部分招行一直都是很穩健,具體就不展開。

另外,資產端剩下的是同業資產、「現金、貴金屬及存放央行的款項。

負債端

負債端,最為重要就是存款,另外還有同業往來,向中央銀行借款,應付債券,交易性金融負債,衍生金融負債等,應付職工薪酬也是在負債端。

存款是銀行最為重要的資金來源,規模的提升反映出銀行的吸收資金拓張能力。同理資產端,一般來說,這部分就是跟銀行的客戶群里和渠道建設有關。國內銀行基本上都是無差別業務競爭,同時貨幣週期又一致,基於此,存款業務規模提升,可以直接看出相比其他銀行有更強的競爭力。

招商銀行存款總額,最近4年年複合增長率10.30%,這個數據可謂牛了,具體去對比其他銀行就知道,文章最後面,我會附上跟其他銀行對比的數據,要直接查看的,可以直接劃到最後。

再把存款業務細分,主要就是四個方面,定期的公司存款+個人存款,活期的公司存款+個人存款。大家都應該明白,活期存款的利息低得可憐,只有0.3%,因此活期存款佔比越高,對招行來說,計息負債成本就越低。

直接看下圖,從存款業務金額上來看,公司、個人活期存款均高於定期存款,且趨勢更加明顯。零售銀行嘛,這點實力還是有的。

剩下的同業往來,向中央銀行借款,應付債券,交易性金融負債,衍生金融負債,不展開,後續再分析。

看完資產端和負債端之後,就要進入到銀行的收入。

息差視角

從商業銀行的收入來源來看,利息收入仍佔據重要比重。招商銀行的生息資產規模近五年維持較為穩定增速,2016年以來的4年生息資產年複合增長率為8.42%,計息負債平均餘額年複合增長率CAGR 為9.20%,直接一對比,我們就知道,招行這四年,計息負債與計息資產之間絕對差額縮窄。

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從凈利差角度來看,2018-2020 年整體有小幅提升,處於2.40%及以上的水平,穩定的利差貢獻了重要的利息收入。

除去利息收入,之後就是非息收入,這部分今天主要就看看中間業務。

中間業務,是啥意思,直接上百科的介紹,是指商業銀行代理客戶辦理收款、付款和其他委託事項而收取手續費的業務。銀行經營中間業務無須佔用自己的資金,是無風險收入,因此,這塊業務越多越好,佔比越高,越不會受貨幣週期影響。

接下來,看一下不良率的情況

不良率是銀行業分析的重要指標,因為銀行是收益前置,風險後置的行業,同時最為根本的功能就是存貸業務,這是利潤來源,也是風險之地。在儘可能地擴大存貸業務的同時,如何控制好不良生成以及不良消化,是一個銀行的立本之思。

直接看數據,招行2016 年-2020 年年複合增長率為-13.03%,這個數據跟前面的資產端的增速形成對比,不良貸款率持續下降,直接表明招行的信用貸款質量和管控風險的能力。

不良率之後,再看撥備覆蓋率

撥備覆蓋率是什麼,大家自行度娘,我把公式放出來,會更加直接。

撥備覆蓋率=貸款損失準備/不良貸款餘額

正常來說,在放出貸款的同時,誰不好預測是否產生壞帳,那麼提升貸款損失準備,就可以為未來做準備,是充足計提信用風險損失。

2016-2020 年招行不良貸款覆蓋率年複合增長率24.87%,這個增速一流。 2021 年上半年,不良貸款覆蓋率為439.46%,遠高於監管要求。

到這裡,大家不要以為招行的資產質量出現問題,直接來看數據吧。

備註一下,銀行貸款按照資產質量角度分為五類,分別為正常、關注、次級、可疑及損失類貸款。次級、可疑及損失類劃分為不良貸款。

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到這裡,我們要關注的是關注類貸款,正常類貸款轉關注類貸款的遷移兩個方面,如果關注類資產佔比較高,那麼資產質量就不怎麼健康,因為隨時會轉入不良資產,甚至有一些銀行為了調節,延後轉入不良也是可能,但是正常類資產就不存在這個問題。

了解完這些之後,我們來看數據。

2016-2020 年,招商銀行正常類貸款佔總貸款比重不斷提升,2020 年末正常類貸款總貸款比重為98.12%,2021 上半年正常類貸款佔比為98.29%。

2016-2020 年,招商銀行關注類(非不良)貸款佔比逐年下滑,主要是是正常類資產不斷提升,另外就是貸款質量較好,下滑至此部分貸款較少

最後,通過規模及營收、體制模式相近的幾家銀行(郵儲銀行、交通銀行、興業銀行、平安銀行)財務數據與之進行可比分析。

具體參考圖片

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